国泰期货-期债：曲线趋平-220817

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（以下内容从国泰期货《期债：曲线趋平》研报附件原文摘录）
　　【市场启示与后市观点】 　　T2209全天减仓17217手，多空分歧减弱，且多头和空头内部的分歧均有所减弱：1）多、空分歧方面，上午“多开”性质的开仓较昨日减少46.21%，“空开”性质的开仓较昨日减少33.94%，“多开”与“空开”之比为1.4299低于昨日的1.7558；午后“多开”性质的开仓较昨日增加466.92%，而“空开”性质的开仓较昨日增加89.32%，“多开”与“空开”之比1.7695显著高于昨日的0.5909；全天来看，“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别减少15.03%和14.07%，多空分歧减弱，且多空力量基本均衡；2）多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的0.3757降至0.4692，“空开”与“空平”之比则由昨日的0.3033降至0.3288，移仓换月因素主导，单期合约的持仓行为对于后市走向的指示意义减弱，静待主力合约切换。市场面来看，股市冲高回落总体维持震荡，商品表现分化（能化和农产品表现偏弱，工业品偏强），期债全天高开高走偏强震荡（乐观情绪得以延续，且中长端表现好于短端）。目前期债已经突破震荡区间上沿（下方支撑上移至100.995-101.075附近），且就目前的基本面和资金面情形而言突破2016年的顶点只是时间问题，关注T回调后的做多机会。另外，在10-1年期国债利差依然维持在95.25BP的高位时，拉久期和做平曲线或是相对占优策略。 　　资金方面，银行间市场流动性维持宽松，回购利率总体保持低位（7天期加权回购利率仍处于1.5%以下）。