天风证券-策略·科创掘金第19期：科创板中报预报有哪些信息？-210711

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一周观点综述：从目前已披露业绩的个股情况来看，科创板整体业绩增速较高。

6月至7月9日，共35家科创板公司披露了中报预报，披露率为11.40%，其中34家公司发布了具体的中报预报业绩增速，业绩增速中位数为153.36%，略低于同口径下个股2021Q1的业绩增速中位数（189.39%），但仍然维持较高增速。

从申万一级行业来看，目前披露率参考意义相对大一些的一级行业中，国防军工、电气设备、有色金属、医药生物、电子景气度较好。

在已披露个股数大于等于2、个股总数大于等于8、目前披露率超过10%的行业中，国防军工、电气设备、有色金属、医药生物和电子业绩增速均处于高位。

从行业业绩增速中位数来看，国防军工248.10%，电气设备229.92%，有色金属209.36%，均超过200%。

从申万二级行业来看，披露率参考意义大一些的二级行业中，医疗器械、航空装备、电源设备、半导体景气度较高。

在目前已披露个股数大于等于2、个股总数大于等于7、披露率超过15%的行业中，医疗器械、航空装备、电源设备、半导体业绩增速中位数均在100%以上。

在当前中报预报的窗口期，建议继续关注景气度较高、股价表现偏离的半导体、电源设备、航空装备。

我们在此前的多篇报告中均提及，从一年维度来看，A股大部分个股景气度与股价表现呈现出正相关关系。

而从目前科创板景气度较高的行业来看，半导体和电源设备板块分别获得1.82%和0.08%的超额收益，而航空设备年初至今大幅跑输市场。

从三四季度来看，在产业周期的支撑下，半导体、电源设备、航空设备均有望进一步延续高景气度，其中，股价表现与景气度大幅背离的航空设备有望在下半年迎来股价修复。

行情回顾：科创50继续领跑主要市场交易热度：火热限售解禁：近期资金流出压力将提高新股发行：节奏略下降估值情况：继续修复风险提示：突发黑天鹅事件冲击市场偏好、科创板业绩预报不具代表性、全球疫情反复风险。