美尔雅期货-棉花周报：全球产量大幅调减，提振棉花市场-220815

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（以下内容从美尔雅期货《棉花周报：全球产量大幅调减 提振棉花市场》研报附件原文摘录）
　　宏观：美国7月CPI同比增长8.5%，低于市场预期，由于通胀回落，市场降低对美联储的加息预期。预计9月份加息50个基点概率较大。美国7月PPI同比增长9.8%，环比降0.5%，为2020年4月来首次环比下跌。尽管美国通胀放缓让市场降低美联储加速加息预期，但美联储加速收紧货币政策的预期不会改变。受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，中国7月CPI同比增长2.7%，环比增长0.5%。受国际国内等多因素影响，工业品价格整体下行，中国7月PPI同比增长4.2%，环比下降1.3%。全国PPI环比由平转降，同比涨幅继续回落。 　　基本面：本周棉花市场表现强势，USDA月度报告大幅调减美棉产量，同时调减了消费量和期末库存。国内现货市场成交增多，现货价格重心上移。下游纺企主动降库存回笼资金，市场交投气氛较前期有所好转。棉纱库存48.5天，纺企棉花库存20.8天，纯棉纱厂负荷42.5%。坯布厂相对不理想，受制于新订单不足，库存仍然较高。 　　策略：美棉的大幅上涨对郑棉虽有带动作用，但是涨幅不及美棉，内外价差再度扩大。下游需求未见明显好转，国内棉花供应宽松格局较难改变，拖累郑棉上涨步伐。预计后市郑棉仍然震荡为主。