南华期货-南华聚烯烃产业链数据周报-220814

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（以下内容从南华期货《南华聚烯烃产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　成本观察 　　原油 汽油库存下调；CPI增速低于预期，加息预计放缓，衰退预期有所减弱，油价低位盘整。 　　动力煤 日耗快速攀升，电厂补库周期，现货价格止跌。海外能源偏紧不变，但上方空间受旺季后弱预期影响较为有限。 　　观点 　　外盘价格回落，进口上升预期加剧 　　当前，聚烯烃面临上下两难的境地，下方成本以及供应支撑，上方需求以及进口压制。向下：当前原油价格依旧处在高位，油制企业承压；动力煤当前仍属旺季，港口换算煤制利润亏损；供给端，上海石化和茂名石化部分开车，当前聚烯烃开工依旧处于低位，后续8月开工预计维持低位，9月或伴随装置开车，开工重心上移；同时，“金九银十”对需求存在季节性修复预期，因此当前底部仍存支撑。向上：需求仍处弱周期，疫情以及限电对下游存在一定限制，环比好转，但总体有限；进口端，仍是未来对价格最大的利空，俄罗斯到港增量明显但高度受西布尔产能限制，远东以及东南亚的进口预计较为阶段性，北美库存高位出口增加后主要影响南美，但PE进口至中国的可能性大于PP，最后是中东受到欧洲需求的下滑报盘增加。当前较难定量评估未来到港，但外盘价格存在进一步下滑风险，对国内价格为较大利空，实际到港有待考究。短期内，聚烯烃供应存支撑，但外盘价格回落对国内聚烯烃为较大利空。 　　策略 短期内，聚烯烃供应存支撑，但外盘价格回落对国内聚烯烃为较大利空，01空单可长期持有 　　风险 近月检修增加，成本向上突破