宝城期货-聚酯日报-220815

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（以下内容从宝城期货《聚酯日报》研报附件原文摘录）
　　行情总结及后市研判 　　上周五 PTA 主力合约 2301 收盘于 5628 元/吨，较上一交易日收盘价上涨96 元/吨，整体上涨幅度为 1.74%。基差方面来看，现货基差参考 09 合约升水220-230 自提。上游来看，近期原油价格波动剧烈，在宏观面整体承压叠加原油需求旺季临近尾声背景下，预计油价走势将偏弱运行。PX 方面，8 月 PX 供应有所下调，PX 预计维持偏紧格局，未来 PX 绝对价格整体仍将跟随油价进行波动。昨日 PX 价格较上一交易日上涨 21 美元/吨，收于 1112 美元/吨 CFR 中国。折算PTA2301 盘面加工费为-36 元/吨，现货加工费约为 521 元/吨。下游来看，昨日聚酯市场产销出现分化。其中涤纶长丝产销为 122%，涤纶短纤产销为 55%。供应端来看，近期珠海 BP125 万吨装置重启，百宏 250 万吨装置负荷提升，而福海创 450 万吨装置计划重启，PTA 开工率预计回升。整体来看，算上前期已经检修的嘉兴石化、恒力 3 号线、宁波逸盛等装置，8 月 PTA 装置总体检修量依旧偏多，开工负荷维持低位，因此 8 月供应端压力依然不大。需求端聚酯各品种利润有所改善，但绝对库存量依旧高企。高库存压力下，聚酯开工虽有小幅回升，但回升幅度较为有限，同时后续持续性有待观察。终端织造近期受制于新订单表现偏差影响，整体维持疲软态势。整体来看，近期成本端油价表现疲软， PX 自身供需维持偏紧状态下绝对价格或略强于原油端但大 体仍将跟随油价进行波动，因此未来 PTA 成本端支撑存在转弱可能性。而 PTA 自身供需结构逐步转向偏紧格局，8 月预计小幅去库，短期内 PTA 价格在油价波动下或将有所反复，但中长期随着油价逐步走弱，叠加自身供需表现整体偏弱下，PTA 价格或将呈现弱势震荡走势。 　　上周五乙二醇主力合约 2209 最后收盘于 4134 元/吨，较上一交易日收盘价上涨 2 元/吨，整体上涨幅度为 0.05%。基差来看，张家港市场现货基差商谈价为贴水 09 合约 10-15 元/吨。上周华东主港库存总量为 113.28 万吨，较前一周库存总量下降 4.48 万吨，去库幅度为 3.8%。 本周到船预报量 14.35 万吨，较上周增加 3.53 万吨。 下游来看，昨日聚酯市场产销出现分化。其中涤纶长丝产销为 122%，涤纶短纤产销为 55%。供应端来看，近期部分装置重启，乙二醇开工负荷小幅回升，但未来仍有部分装置计划检修，乙二醇供应量预计仍将维持低位。进口方面，8 月进口量或将小幅回升，但进口端整体压力依然不大。需求端聚酯各品种利润有所改善，但绝对库存量依旧高企。高库存压力下，聚酯开工小幅回升，但回升幅度较为有限，同时后续持续性有待观察。终端织造近期受制于新订单表现偏差影响，整体维持疲软态势。综合来看，乙二醇供给端维持偏低水平，而需求端恢复较为缓慢。未来由于到港量存在回升预期或将使得港口库存基本持稳，同时乙二醇自身偏低估值下使得价格相对抗跌，但当前疲软的终端需求也对其上方空间形成压制，因此预计短期内乙二醇价格或将呈现宽幅震荡走势。