中信建投期货-PVC周度报告：需求拖累，PVC价格弱势震荡-220812

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（以下内容从中信建投期货《PVC周度报告：需求拖累，PVC价格弱势震荡》研报附件原文摘录）
　　供应方面，本周PVC产量环比小幅下降。8月11日，根据隆众资讯数据，PVC整体开工率为74.16%，环比下降1.09%。其中电石法开工率减少3.28%至73.16%，乙烯法开工率增加1.03%至77.65%。最新周度产量41.66万吨。 　　需求方面，本周PVC下游开工率变动不大，需求表现仍偏弱。终端表现较差对PVC需求拖累明显，当前下游观望情绪较为明显，采购积极性偏低。下游企业订单不佳，对后市预期较弱。后期继续关注保交楼等相关政策对需求的提振作用。 　　成本方面，本周电石价格整体持稳，乙烯价格下跌。截至8月12日，西北地区电石价格4150元/吨，较8月4日上涨1.22%；华东地区电石价格4650元/吨，较8月4日上涨0.54%；华南地区电石价格4725元/吨，较8月4日持稳。截至8月11日，CFR东北亚乙烯价格851美元/吨，较8月3日下跌5.55%。本周电石法成本略有上升，电石法亏损加剧，成本端支撑较强。 　　库存方面，本周社会库存基本持稳，隆众统计的最新PVC社会库存为36.36万吨，环比减少0.11%，同比增加198.03%。 　　综合来看，短期PVC基本面中性偏空。从估值看，当前PVC亏损较为明显，成本支撑较强。从供需结构来看，短期开工率和产量较低，但需求表现偏弱，库存持稳于高位，对价格有利空影响。受宏观利空和需求不振影响，PVC期货弱势震荡运行，短期09合约上方关注7000附近压力，下方关注6000附近支撑，建议区间操作为主。中期继续关注国内稳增长政策力度，待需求好转、库存拐点出现后价格反弹概率较大。基本面好转后可逢低布局2301合约多单，并严格止损。 　　不确定性风险：电石、原油价格大幅下跌；需求弱于预期；宏观风险等。