华鑫证券-金融衍生品策略日报-220818

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　　▌策略观点
　　本周三，沪深三大股指全天震荡走升，盘面炒作多点开花。宁德时代、亿纬锂能、东方财富发力，创业板指一度涨近2%。截止收盘，上证指数涨0.45%，深证成指涨1.01%，创业板指涨1.70%，沪深300涨0.94%，上证50涨0.60%，中证500涨0.44%。两市上涨家数为2479家，低于上周均值2713家，低于前一交易日2814家。涨停家数为84家，低于上周均值87家，低于前一交易日95家。两市下跌家数为2168家，高于上周均值1962家，高于前一交易日1847家。跌停家数为5家，低于上周均值6家，高于前一交易日1家。北向资金为净流入68.72亿元，上周均值为净流入15.30亿元，前一交易日为净流入8.67亿元。两市成交额为10748.51亿元，上周均值为9881.37亿元，前一交易日为10206.19亿元。A股继续维持强势格局，且量能配合较好，目前我们维持此前观点，下周一（8月22日）发布的LPR利率大概率也会降息10个基点，人民币信贷走低以及M1、M2数据走强组合，降息更在于鼓励投资提振社会总需求，以此来推进宽信用的展开，M1、M2的数据的强势也意味A股流动性的充裕。行情角度而言，市场正在修复性反弹中，3300点或是短期的一个阻力位，更深度的反弹，还需等待8月高频经济数据边际转好支撑。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期货贴水再度收窄，指数偏强震荡
　　（1）8月17日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.29万手、10.84万手、31.61万手，日环比变动为7.23%、1.55%和0.94%；
　　（2）8月17日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-2.76点、-2.25点、-1.1点，较上一交易日变化2.08点、0.21点和10.08点。
　　操作建议：IF2208以高抛低吸为主，支撑位4170点，阻力位4240点
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率低位，短期指数趋势上行
　　（1）8月17日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.71、0.94、0.86、0.72，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；
　　（2）8月17日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.7%、16.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。
　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入一份300ETF购9月4300期权，并同时卖出一份300ETF购9月4400期权，单个组合最大收益为631元，最大亏损为369元；套保对冲策略：暂无
　　▌风险提示
　　1.市场交易快速回冷；2.短期恐慌情绪持续扩散风险因子。