华西证券-海思科-002653-业绩拐点已至，环泊酚快速放量-220817

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　　事件概述公司发布2022年半年报：营业收入12.47亿元（-2.26%），归母净利润0.70亿元（-78.20%），扣非归母净利润0.51亿元（93.87%）。
　　仿制药降价影响体现完毕，环泊酚快速放量国家医保谈判、带量采购导致的公司仿制药业绩下滑已经基本
　　体现完毕；随着公司创新药环泊酚快速放量，公司业绩拐点已至。公司上半年环泊酚快速放量，销量达到约150万支，准入
　　医院900多家；全年目标医院覆盖达到1400家左右，销量达到400万支。
　　在研管线临床快速推进目前公司多个研发管线快速推进：长效降糖药物HSK7653临床加速推进预计2022年底NDA；神经痛药物HSK16149、急慢性疼痛药物HSK21542等临床3期试验也在快速推进。环泊酚在美国的3期临床试验也在加速推进中。
　　投资建议由于疫情影响，调整公司盈利预测。下调2022-2023年营业收入32.50/38.20亿元的预测为2022-2024的29.6/36.2/43.5亿元,下调2022-2023年EPS0.41/0.58元的预测至2022-2024的0.17/0.37/0.54元，对应2022年8月16日17.70元/股收盘价，PE分别为101/48/33倍，维持公司“买入”评级。
　　风险提示
　　创新药国内外研发进度低于预期、产品放量不及预期