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策略观点 本周一，两市股指低开后震荡上行，赛道股活跃，三大指数收盘涨跌不一。宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、晶盛机电走强，助力创业板指涨超1%。截止收盘，上证指数跌0.02%，深证成指涨0.33%，创业板指涨1.03%，沪深300跌0.13%，上证50跌0.51%，中证500涨0.34%。两市上涨家数为2284家，低于上周均值2713家，高于前一交易日1972家。涨停家数为91家，高于上周均值87家，高于前一交易日65家。两市下跌家数为2370家，高于上周均值1962家，低于前一交易日2695家。跌停家数为7家，高于上周均值6家，低于前一交易日9家。北向资金为净流入10.87亿元，上周均值为净流入15.30亿元，前一交易日为净流入38.78亿元。两市成交额为9767.55亿元，上周均值为9881.37亿元，前一交易日为9999.77亿元。A股三大指数分化，上证弱势震荡，深证市场强势上涨。央行公布了新一轮MLF和逆回购的操作，1年期MLF操作4000亿元，利率从2.85%下调至2.75%，降了10个基点，央行突然降息动作超出了市场预期，与此同时，下周一（8月22日）发布的LPR利率大概率也会降息10个基点，信贷的走低以及M1、M2数据的走强组合，降息更在于鼓励投资提振社会总需求。行情角度而言，市场正在修复性反弹中，3300点或是短期的一个阻力位，更深度的反弹，还需等待8月高频经济数据边际转好支撑。 股指期货交易策略 观点：短期指数偏强震荡，逢低买入为主 （1）8月15日，IF、IH、IC合约持仓量分别为18.67万手、10.59万手、31.77万手，日环比变动为2.83%、5.39%和0.78%； （2）8月15日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-2.88点、-0.67点、-13.81点，较上一交易日变化-7.33点、-1.78点和-11.36点。 操作建议：IF2208以高抛低吸为主，支撑位4170点，阻力位4230点 期权交易策略 观点：隐含波动率低位，指数窄幅波动 （1）8月15日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.69、0.93、0.86、0.71，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降； （2）8月15日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为17.0%、17.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。 操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入一份300ETF购9月4300期权，并同时卖出一份300ETF购9月4400期权，单个组合最大收益为659元，最大亏损为341元；套保对冲策略：暂无 风险提示 1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。
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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）策略观点 本周一，两市股指低开后震荡上行，赛道股活跃，三大指数收盘涨跌不一。宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、晶盛机电走强，助力创业板指涨超1%。截止收盘，上证指数跌0.02%，深证成指涨0.33%，创业板指涨1.03%，沪深300跌0.13%，上证50跌0.51%，中证500涨0.34%。两市上涨家数为2284家，低于上周均值2713家，高于前一交易日1972家。涨停家数为91家，高于上周均值87家，高于前一交易日65家。两市下跌家数为2370家，高于上周均值1962家，低于前一交易日2695家。跌停家数为7家，高于上周均值6家，低于前一交易日9家。北向资金为净流入10.87亿元，上周均值为净流入15.30亿元，前一交易日为净流入38.78亿元。两市成交额为9767.55亿元，上周均值为9881.37亿元，前一交易日为9999.77亿元。A股三大指数分化，上证弱势震荡，深证市场强势上涨。央行公布了新一轮MLF和逆回购的操作，1年期MLF操作4000亿元，利率从2.85%下调至2.75%，降了10个基点，央行突然降息动作超出了市场预期，与此同时，下周一（8月22日）发布的LPR利率大概率也会降息10个基点，信贷的走低以及M1、M2数据的走强组合，降息更在于鼓励投资提振社会总需求。行情角度而言，市场正在修复性反弹中，3300点或是短期的一个阻力位，更深度的反弹，还需等待8月高频经济数据边际转好支撑。 股指期货交易策略 观点：短期指数偏强震荡，逢低买入为主 （1）8月15日，IF、IH、IC合约持仓量分别为18.67万手、10.59万手、31.77万手，日环比变动为2.83%、5.39%和0.78%； （2）8月15日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-2.88点、-0.67点、-13.81点，较上一交易日变化-7.33点、-1.78点和-11.36点。 操作建议：IF2208以高抛低吸为主，支撑位4170点，阻力位4230点 期权交易策略 观点：隐含波动率低位，指数窄幅波动 （1）8月15日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.69、0.93、0.86、0.71，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降； （2）8月15日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为17.0%、17.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。 操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入一份300ETF购9月4300期权，并同时卖出一份300ETF购9月4400期权，单个组合最大收益为659元，最大亏损为341元；套保对冲策略：暂无 风险提示 1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。
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