开源证券-医药生物行业周报：全球疫情反复，新冠流感化趋势加剧-210711

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一周观点：Delta毒株主导全球疫情反弹，新冠流感化趋势加剧Delta突变株（B.1.617.2）带动全球疫情复苏，截至2021年7月9日，全球新增确诊人数回升至50.3万人，其中delta突变株感染病例占比近95%。

英美等实现新冠疫苗高比率接种的国家同样受Delta毒株波及，新增确诊病例短期内快速上涨。

相较于新增确诊病例，英国等地住院率和死亡率上涨幅度维稳或略有上涨，显示新冠疫苗接种对控制新冠感染危害的成效显著，但进一步控制疫情仍面临较大阻力，新冠疫情流感化概率升高。

辉瑞、阿斯利康新冠疫苗对Delta毒株保护率有一定幅度下降，除后续疫苗研发外，序贯接种是当前防控突变株的主流方案。

序贯接种有望刺激中和抗体水平大幅增强，提高对突变株保护率。

目前国外已分别开展阿斯利康与辉瑞、阿斯利康与俄罗斯SputnikV、Moderna与Novavax、科兴与其它6款产品的疫苗混种。

看好疫苗板块及其产业链：全球疫情反复，新冠流感化趋势加剧。

各技术平台新冠疫苗对全球疫情防控均有重要意义。

国内疫苗企业大力推进新型技术平台搭建，并有望打开企业出口通道，疫苗行业及其产业链有望维持高景气。

一周观点：坚定看好医疗服务及药店下半年稳健增长持续看好医疗服务：医疗服务板块受政策扰动较小，肿瘤、康复、眼科、齿科、医美等赛道民营医院特需及自费项目占比较高，消费属性强，投资价值凸显。

2020年起公立医疗体系加速建设，进行扩张和高质量发展，提升行业标准，将对民营医院经营要求更高。

通过聚焦专科，民营医院能够更明确的定位需求，与公立医院形成互补，亦形成差异化。

民营医疗服务龙头面对更高的标准，其长期积累的医师、技术资源、管理经验、口碑等将助力强者恒强，行业集中度有望提升。

看好药店板块：业绩前低后高趋势明显，行业集中度有望加速提升。

2021Q2零售药店龙头同店增速逐步回升，有望在Q3企稳回升，业绩前低后高趋势明显；2021Q1零售药店扩张皆显著提速，预计药店集中度近几年有望加速提升，药店龙头市占率持续提高。

本周医药生物指数同比下跌4.05，弱于上证4.2个pct本周上证综指上涨0.15%，报3524.09，中小板上涨1.49%，报9711.06，创业板上涨2.26%，报3409.31。

医药生物下跌4.05%，报12405.56，表现弱于上证4.2个pct，弱于中小板5.54个pct,弱于创业板6.31个pct。

本周医药生物子板块均下跌，中药跌幅最大达6.75%。

全部A股估值为14.23倍，医药生物估值为39.04倍，对全A股溢价率为174.35%，低于历史均值19.98个pct(2011年初至今)。

推荐及受益标的：推荐标的：爱帝宫、锦欣生殖、麦迪科技、国际医学、康泰生物；受益标的：爱尔眼科、通策医疗、华邦健康、大湖股份、智飞生物、万泰生物、欧林生物、丽珠集团等。

风险提示：民营医院行业集中度提升不及预期、药店业绩增长不及预期。