方正中期期货-豆粕期货日报-211201

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【行情复盘】周三国内豆粕价格保持震荡走势，截止收盘主力合约M01报收于3202，涨2点，涨幅0.06%，持仓67万手，减仓2.1万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在3300-3390元/吨；广东3300平，江苏3310跌10，山东3360跌10，天津3390跌10。

【重要资讯】巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至11月25日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到90%，比前一周推进了4个百分点，高于去年同期的87%。

作为对比，之前一周大豆播种推进了8个百分点。

随着大豆播种进入最后阶段，南里奥格兰德的干燥天气继续引起关注。

11月份该州大部分时间里天气干燥，可能导致一些新播种的大豆重播。

在11月25日，巴西南部三个州的西部地区出现降雨，但是需要更多降雨以及更多覆盖面积，才能让土壤墒情正常化。

了南里奥格兰德，市场也在关注圣塔卡特里娜州、帕拉纳以及南马托格罗索的一些新播种大豆。

AgRural预计2021/22年度巴西大豆产量达到创纪录的1.443亿吨。

【交易策略】周三国内豆粕价格保持震荡走势，由于南美大豆种植进度保持良好，市场普遍预期巴西大豆本年度产量将再度增长，美豆价格跌破1250美分/蒲式耳的关键位置再度下行，在美豆价格疲软的情况下国内豆粕走势也趋向于下行。

目前国内蛋白库存仍处于较低的水平，但受节前生猪大量出栏的影响，短期内下游的消费需求走弱，豆粕库存再度上行。

截至2021年11月26日（第47周），豆粕库存61.56万吨，较上周增加6.83万吨，增幅12.48%，同比去年减少47万吨，减幅43.29%。

从基本面来看，国内豆粕价格缺少向上的推动力，预计将追随外盘美豆进行震荡下行的走势，短期内仍会受到3200元/吨一线的支撑，但有效跌破后可能会打开新的下行通道。

建议国内豆粕交易仍保持观望的态势。