开源证券-中小盘增发并购双周报：跟随市场显著回暖，2021年定增平均收益32.2%-210711

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本期（2021.06.26-2021.07.09）重大定增并购案例（1）亿华通定增募资2.00亿元，完善高功率氢燃料电池发动机测试能力；（2）万东医疗募资20.80亿元加码医疗器械，控股股东美的集团全额认购；（3）晶丰明源定增收购凌鸥创芯，拓宽电源管理芯片产品布局。

定增并购动态及市场表现（1）本期增发预案公告20例，募集金额157亿，数量有所上升，金额有所下降。

本期A股新增公告成功发行案例24例，共募集资金301.1亿元，发行数量和金额均大幅上升。

本期公告现金参与竞价定增实施19例，平均折价率19.4%，平均收益率36.6%，平均折价率及平均收益率均有所下降。

2021年至今现金参与竞价定增177例，平均折价率为17.5%，平均收益率为32.2%。

（2）本期并购463例，并购涉及金额2289亿，并购数量有所上升、涉及金额小幅下降。

从并购标的行业分布看，本期计算机、电子、传媒等领域并购展现较高的活跃度。

本期并购重组市场情绪有所升温：整体看，2019年以来涉及发行股份购买资产的307家A股公司本期股价平均上涨2.0%，同期上证指数下跌2.3%，沪深300下跌3.3%，创业板上涨1.8%。

本期涨幅最佳为晶丰明源，涨幅达到42.1%。

本期晶丰明源涨幅较高主要系公司此前通过发行股份并募集配套资金的方式收购凌鸥创芯100%股权。

（3）近期竞价定增平均收益率跟随市场持续回暖，同时折价率持续维持在历史高位。

本期竞价定增平均收益率达到36.6%，其中浮盈前五分别为天域生态（80.9%）、新乡化纤（80.6%）、中微公司（74.1%）、亚玛顿（62.1%）、埃斯顿（47.6%）。

同时，本期竞价定增平均折价率仍旧保持在历史高位水平，达到19.4%，成为高收益率的重要来源。

截至7月9日，2021年已有430家公司发布了股权激励计划，已接近2020年全年（475家），股权激励预案数量再创历史新高。

股权激励政策的完善和创新（第二类限制性股票股权激励的试点和推广）以及科创板和创业板注册制改革推动众多科技创新型企业的上市（人才为核心竞争力，更倾向于以股权激励绑定核心人才利益共享企业发展利益），是推动此轮股权激励热度提升的核心原因。

股权激励热度提升的同时激励力度大、业绩要求高的优质股权激励频发，建议从优质股权激励的角度来筛选优质成长股。

股权激励、增持、回购情况股权激励：本期有22家公司推出了限制性股票或股票期权激励。

其中台华新材、移为通信、容百科技激励力度大的同时业绩要求高。

增持：本期阳普医疗获重要股东增持5%以上。

回购：本期共13家公司推出股份回购预案，回购预案上限金额合计23.1亿元。

回购上限金额由高到低前十分别为东山精密、ST瀚叶、良品铺子、巨星科技、传化智联、启明星辰、新宝股份、雷赛智能、秦安股份、伟隆股份。

风险提示：再融资政策变动；并购政策变动。