南华期货-人民币汇率周报：人民币短期维持区间运行-220815

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　　主要观点
　　回顾上周（8月8日至8月12日）：上周，美元兑在岸人民币即期汇率和美元兑离岸人民币即期汇率在美元指数回落的背景下呈下行态势。下行幅度最大的一天发生在8月10日，原因为美国7月通胀数据超预期放缓，导致美元指数重挫，盘中一度失守105关口。
　　展望后市：能源价格的回落，使得美国7月CPI和PPI增速超预期回落，强化了市场对美国通胀触顶的预期，降低了对美联储激进加息的预期。虽然美国7月通胀数据有较大幅度的改善，但目前摆在眼前的还有未消除的“工资-通胀”螺旋风险，往后看，美联储需要看到CPI持续三个月的下降才会认为通胀上涨模式有所转变进而有可能放缓加息节奏。与此同时，美元指数目前仍处于高位，是否具有持续的下行趋势，仍待8月的通胀数据和8月底的杰克逊霍尔央行会议进一步确认。因此，预计美元指数在本周大幅上行和下行的动力不足，主要以震荡运行为主，区间104-107。人民币方面，我国贸易顺差仍将为人民币汇率提供一定韧性，但人民币汇率在一定程度上也将受到美元指数在高位运行的微幅压力，预计短期维持区间（6.695-6.795）运行。
　　操作方面：近期有结汇需求的企业可在6.75上方择机结汇。
　　风险提示：全球疫情传播情况、美国通胀、各国货币政策转向进程