国元国际-晨报-220816

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　　【近期研报】
　　李宁（2331.HK）更新报告：逆势下超预期增长，专业性品类再获突破
　　我们的观点：品牌势能上升及经营质量提升是未来增长的核心驱动力，我们认为李宁公司是中国运动鞋服行业首选标的。本土运动品牌崛起是综合的经济、国际政治及文化趋势性因素共振，以及新兴消费人群的代际转换，这一趋势将在中长期持续。我们预计22E至24E营收分别为273/330/ 398亿元，同比+21.0%/+20.9%/ +20.6%；净利润分别为46.7/ 59.7/ 72.4亿元，同比+16.4%/ +27.9%/ +21.3%。
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　　中资美元债周报（8.8-8.12）：一级市场发行低迷，二级市场高收益板块情绪偏弱
　　上周中资美元债一级市场发行低迷，共发行5只债券，规模共约4.4亿美元，以城投行业为主。山东海运发行2亿美元高级无抵押债券，为上周最大发行规模；宿州城投发行1亿美元债券、安徽伯阳城建控股集团发行0.5亿美元债券，息票率均为5.5%，同为上周定价最高的新发债券。二级市场高收益板块情绪偏弱，上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌0.08%，其中投资级回报指数最新价报204.3629，周涨幅0.12%；高收益回报指数最新价报187.9078，周跌幅1.37%。
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