东海期货-有色产业链日报：社融断崖下跌，铜价反弹回落-220815

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　　铜：社融断崖下跌，铜价反弹回落
　　1.核心逻辑：沪铜主力合约2209周五下午收于62930元/吨，涨幅0.38%；周五夜盘收于62210元/吨，跌幅1.14%。宏观，美7月CPI同比回落，通胀有见顶迹象，加息预期减弱，铜价反弹；中国7月社融增量断崖式下跌，居民和企业都收缩，经济堪忧，铜价回落；密歇根大学消费者预期指数重新上涨。美7月CPI能源同比回落明显，但食品饮料和房屋同比仍上行，通胀压力犹在。基本面，供给，8月冶炼厂复产、富冶新产能投放，但近期限电，环比增幅或受影响；需求，电网带动线缆，精铜杆开工继续回升，但近期限电，阶段性影响；库存，LME、社库小幅增，但保税区降库多，总库存仍偏低。综上，库存偏紧但预期改善，美通胀压力犹在，社融断崖下跌，铜价或反弹回落。
　　2.操作建议：单边逢高沽空
　　3.风险因素：美联储加息不及预期、地缘政治风险
　　4.背景分析：
　　外盘市场
　　8月12日LME铜开盘8175美元/吨，收盘8112美元/吨，较前日收盘价8191.5美元/吨跌0.97%。
　　现货市场
　　8月12日上海电解铜均价63040元/吨，涨535元/吨；升贴水均价10元/吨，跌40元/吨。广东电解铜均价63505元/吨，涨635元/吨；升贴水均价425元/吨，持平。