中泰期货-苯乙烯周度报告：苯乙烯价格短期整理反弹，中期或偏弱运行-220815

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　　宏观及成本角度对苯乙烯价格存在利空预期。近期国际油价止跌反弹，从宏观情绪和成本的角度支撑苯乙烯价格走势。不过在下半年美联储加息，整体利空经济形势的背景下，预计中长期将对原油及国内大宗商品价格带来一定利空影响。而苯乙烯的直接原材料纯苯，由于市场预期8月中下旬将有较多的进口船运到货，华东港口库存将有积累，且纯苯下游行业利润水平多数偏低，将抑制部分对纯苯的需求量，供应增加需求一般，使得纯苯基本面预期偏弱，难从成本的角度对苯乙烯价格带来有力支撑。
　　苯乙烯基本面边际改善，但改善程度预期受限。受到苯乙烯下游开工率环比回升因素影响，市场开始交易苯乙烯下游需求环比改善的预期，叠加部分苯乙烯装置检修情况的出现，使得苯乙烯基本面较前期小幅好转。在国际油价止跌反弹的背景下，预计短期苯乙烯价格或反弹整理。不过从中期角度来说，目前终端市场订单恢复相对有限，而终端的订单情况也将对苯乙烯下游需求回升带来部分限制作用。后续一旦市场发现实际需求回升程度有限，则可能对于苯乙烯价格带来一定利空影响，并且在8月苯乙烯出口数量预计环比7月将继续缩减。在苯乙烯供应上，虽然近期有部分装置存在检修情况，但总体影响的苯乙烯产能数量相对较小，预计对于国内整体供应影响不大。
　　综合来说，短期受到油价反弹和苯乙烯基本面边际好转等因素影响，使得苯乙烯价格反弹整理。但是由于苯乙烯终端市场需求回暖程度有限，且后续宏观及成本端对苯乙烯价格支撑乏力，预计苯乙烯价格中期或偏弱运行。
　　风险提示：国际油价剧烈波动。