中泰期货-LPG周度报告：CP独立转弱，LPG成本继续下降-220815

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　　逻辑与观点：目前LPG同时受到成本下降以及需求压制两方面的共同作用，成本端原油长期处于下行区间，带动进口成本不断走低，9月CP预期跌至631美元/吨，折合到岸成本5100元/吨，与期货市场基本持平；需求方面民用端按需采购，需求疲软，化工端需求高峰已过，开工有回落预期。未来在经济预期持续衰退，原油需求减弱，同时伊朗问题有望达成协议增产的背景下，原油有望带动CP持续下行，而目前各地均处于夏季高温需求淡季，月底前现货仍有下跌空间，在现货价格压制下，期货难以独立转强；同时成品油用油高峰已过，调油市场难以长期维持旺盛，需求有下降预期。整体来看LPG成本下降，需求预期一般，价格易跌难涨。
　　市场回顾：本周LPG先抑后扬，整体表现为探底回升，周初快速下跌，创出短期新低，随后在原油带动下快速回升，最终收于5136元/吨，下跌28元/吨。同期原油走势筑底反弹后回落，WTI收于91.88美元/桶，涨3.35美元，涨幅3.78%；布伦特收于97.97美元/桶，涨3.51美元，涨幅3.72%。
　　风险提示：1.国内疫情后刺激消费大幅带动餐饮需求；2.地缘政治影响，国际原油大幅反弹