中泰期货-油脂油料周报：美豆报告意外落空，市场继续跟随宏观震荡-220814

《中泰期货-油脂油料周报：美豆报告意外落空，市场继续跟随宏观震荡-220814（59页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰期货-油脂油料周报：美豆报告意外落空，市场继续跟随宏观震荡-220814（59页）.pdf（59页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上周宏观预期偏好，油脂单边整体跟随宏观偏强运行。首先，上周三美国通胀数据意外回落，CPI数据从上月的9.1%下降至8.5%，美联储继续大规模加息的预期有所降低。此外，上周五消费者信心指数超预期增长，密歇根大学8月消费者信心指数初值从7月的51.5回升至55.1，远高于经济学家预期，金融市场基于“通胀预期下降”大多出现上涨。另外，从基本面数据来看，上周两份重磅报告未对盘面带来新的增长点，不过豆菜油库存依旧紧张，棕榈油受船运紧张影响到货及库存恢复仍然较慢，支撑近月油脂走强。
　　在周三的MPOB报告中，7月马棕供需数据与预期较为一致，整体影响偏中性。马棕7月产量马157万吨，环比增加1.84%，基本符合预期；出口132万吨，环比增长10.72%，高于市场预期水平；7月进口大增令马棕期末库存环比增加7.71%至177万吨，不过仍在市场预估范围之内。上周五的美豆供需报告意外落空，USDA将2022/23年度美豆单产从51.5上调至51.9英亩/蒲式耳，同时将收获面积下调30万英亩至8720万英亩，产量小幅增加2600万蒲至45.3亿蒲；美豆出口增加2000万蒲至21.6亿蒲；最终期末库存增加1500万蒲至2.45亿蒲式耳。目前距离北美新作大豆收获还有一个多月，产区天气还存在一定变数，后续需紧密关注降水、气温和优良率等高频数据对单产、收获面积和价格的影响。
　　观点与建议：
　　短期国内油脂在宏观预期向好及供给偏紧影响下偏强震荡，关注宏观预期变化及8月中旬后国内棕榈油实际到港情况。
　　风险点：
　　宏观预期再次转弱、国内油脂供给改善