海通国际-金融工程周报：绝对收益策略周报-220815

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　　大类资产择时观点。根据大类资产月度择时模型，2022年8月股票和债券择时信号分别为看空和看多，截至8月12日，沪深300指数和中债国债总财富指数8月收益率分别为0.50%和0.27%；黄金信号为看多，截至8月12日，上金所AU9999合约8月收益率为1.61%。
　　行业ETF轮动观点。2022年8月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：嘉实中证稀土产业ETF（516150.SH）、国泰中证煤炭ETF（515220.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110.SH）和南方中证全指房地产ETF（512200.SH）。ETF组合本周（2022.08.08-2022.08.12，下同）收益2.05%，相对沪深300指数超额收益1.23%。2022年8月收益0.22%，相对沪深300指数超额收益-0.28%。
　　股债混合配置策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.04%，2022年累计收益-2.59%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益-0.02%，2022年累计收益0.43%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益-0.02%，2022年累计收益0.49%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益0.16%，2022年累计收益0.19%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.00%，2022年累计收益1.78%。
　　衍生品对冲策略表现。沪深300对冲策略本周收益0.03%，2022年累计收益3.96%；中证500对冲策略本周收益0.10%，2022年累计收益-0.01%；行业ETF轮动对冲策略本周收益0.61%，2022年累计收益5.17%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。