华泰期货-饲料养殖日报：受美报告拖累豆粕玉米下跌-220816

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　　粕类观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2209合约4057元/吨，较前日下跌56元，跌幅1.36%；菜粕2209合约3434元/吨，较前日下跌55元，跌幅1.58%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4285元/吨，较前日下跌15元，现货基差M09+228，较前日上涨41；江苏地区豆粕现货价格4225元/吨，较前日下跌14元，现货基差M09+168，较前日上涨42；广东地区豆粕现货价格4188元/吨，较前日下跌21元，现货基差M09+131，较前日上涨35。福建地区菜粕现货价格3550元/吨，较前日下跌50元，现货基差RM09+116，较前日上涨5。
　　在8月美国农业部报告中，2022/23年度美豆种植面积下降至8800万英亩，并没有如市场预期进行上调，低面积基数将限制美豆总产量水平。虽然USDA将新作美豆单产预估上调至51.9蒲/英亩，但是该单产主要基于农户调查和卫星遥感测算，后期美国农业部还将进行实际田间调查，因此后续9-11月的供需报告中美豆单产还存在很大调整空间，而8月的高单产预估反而限制了未来单产继续调增的空间。在今年南美大豆减产的背景下，全球大豆出口供应仍趋紧张，尤其下半年全球大豆进口更多需要依赖美豆市场，未来美豆价格仍然易涨难跌，成本端的抬升将推动国内粕类价格同步上涨。
　　策略
　　单边谨慎看涨
　　风险
　　产区降雨改善