中信证券-基本面量化中观配置系列：汽车、电新行业景气度与流动性双高，上游资源板块性价比回升-220815

《中信证券-基本面量化中观配置系列：汽车、电新行业景气度与流动性双高，上游资源板块性价比回升-220815（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-基本面量化中观配置系列：汽车、电新行业景气度与流动性双高，上游资源板块性价比回升-220815（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　政策量化研判：国内稳增长与国际通胀背景下，聚焦能源粮食安全与高端制造主题
　　年度视角下，中共中央、国务院层面产业政策情绪量化横向对比：2022年1-7月，政策情绪强度位列前三的行业分别为汽车、纺织服装、综合金融；从同比变化视角看，机械、食品饮料、银行同比增长相对较多。
　　月度视角下，产业政策情绪量化横向对比：2022年7月，政策情绪同、环比变化增长较多的行业包括电力及公共事业、计算机、基础化工、电力设备及新能源、机械。
　　基本面景气度量化：关注高景气板块延续与低估值板块基本面修复预期
　　高景气维持视角：2022年7月，高景气板块建议关注农林牧渔、电新、汽车、计算机、银行。
　　低景气反转视角：对于低估值景气上行方向建议关注建筑行业。
　　行业流动性测算：机械、汽车、电新三个行业的流动性处于过去三年历史较高位置，机械与通信的资金净流入在历史区间的位置最高
　　行业流动性：综合交易量、机构行为、两融数据看，机械、汽车、电新三个行业的流动性处于过去三年历史较高位置。同时，7月电新行业的重要股东增持金额处于历史三年最高位置。
　　投资结论：市场热点聚焦能源粮食安全与高端制造主题，但热门行业拥挤度同样较高，价值板块性价比回升。综合多维因素，建议关注基础化工、电新、农林牧渔、交通运输、汽车行业。其中，汽车、基础化工、计算机、电新、机械政策情绪相对更高，电新、计算机、基础化工、石油石化景气区间相对较高，机械、电新、汽车三个行业7月的流动性处于过去三年历史较高位置，需要注意拥挤度变化可能带来的风险。
　　风险提示：政策数据统计未覆盖所有部门、景气度模型拟合的行业逻辑发生变化、行业拥挤度过高。