万联证券-策略周观点2022年第31期：关注A股公司中报业绩情况-220815

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　　A股主要股指涨多跌少，行业整体表现上行：8月8日至8月12日当周，A股主要股指涨多跌少，其中上证综指（1.55%）涨幅居前，收报3276.89点，深证成指涨1.22%，沪深300涨0.82%，创业板指涨0.27%，上周涨幅最大的科创50本周下跌0.96%，跌幅居前。本周申万一级行业多数上涨，其中煤炭（8.48%）、石油石化（6.86%）、综合（5.04%）等行业涨幅靠前。农林牧渔（-1.92%）与汽车（-0.48%）行业跌幅居前。
　　两市成交量回缩，成长板块持续高景气：周内两市日均交易额9881.40亿元，跌落至万亿元以下，相比上周下跌4.71%。分行业看，本周电力设备板块维持高景气，交易量连续第十一周居首，当周成交额为6070.21亿元。电子和基础化工板块位列第二和第三，当周成交额分别为6049.89亿元和3320.87亿元。
　　投资建议：海外方面，美国通胀数据边际回落，市场情绪受到提振，美联储官员表态偏积极，加息预期从75bp回落至50bp。国内方面，央行发布二季度中国货币政策执行报告，表示下一阶段将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，坚持不搞“大水漫灌”，预计宏观流动性宽松格局有望延续。七月金融数据公布，新增社融与信贷规模大幅低于市场预期，且结构并不乐观，地产领域信贷滑坡是主因。当前是经济修复的重要窗口期，加大金融支持、提振信心仍是关键。本周公开市场上，央行延续此前的缩量逆回购操作规模。A股市场方面，北向资金本周净买入76.50亿元，当前市场情绪有所复苏，A股市场流动性整体平稳，后续需密切关注经济数据情况及行业中报业绩。行业配置方面，建议关注：（1）海外经济恢复势头转弱，当前是我国扩大内需，促进经济增长的关键阶段，“稳增长”板块中消费领域受益于政策鼓励、预期回暖、下游通胀水平回升，值得关注。（2）下游需求景气延续，半导体产业链营收增速上行，关注半导体行业配置机会。
　　风险因素：地缘政治风险加剧；疫情形势恶化；宏观经济超预期下行。