华闻期货-商品研究周报-210712

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【报告摘要】本周PTA期现货价格大涨大跌。

周内逸盛大化及独山能源装置出现检修，开工率出现下滑，尽管新装置投产，但未出合格品，供应压力不大；而下游聚酯开工率维持88.94%，且新装置投产，刚性需求稳定。

周内PTA库存出现去库。

本周聚酯检修工厂陆续重启，故开工小幅回升。

【观点策略】下周，逸盛新装置投产及加工费回升后部分PTA工厂检修装置重启，供应压力或增加。

然而聚酯端开工维持高位，对PTA的需求带来支撑。

由于市场对于OPEC+会议取消的看法不一，因此将会寻找更多有利于自己观点的事件来支撑，同时也不排除其他国家干预沙阿矛盾的可能性，预计国际油价或呈现先抑后扬的走势。

因此，周初或受全面降准及原油偏强等利多因素推动继续反弹，后半周则随着利多因素逐步消化，供应压力增加的利空作用将逐渐显现，价格或再次走弱。

建议先短多后逢高做空。

支撑位：4920，压力位：5250。

【风险点】原油继续大幅走强；PTA装置重启不如预期；终端织造业需求好于预期。