银河证券-消费品零售&化妆品行业周报：7月CPI同比涨幅进一步扩张至2.7%，维持推荐经营稳定的优质零售标的-220814

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　　本周行业热点：①8日，“2022全国家电消费季”在杭州启动；②8日，工信部等四部门印发《推进家居产业高质量发展行动方案》；③9日，工信部公布上半年服装行业规模以上利润数据；④10日，统计局公布7月份居民消费价格(CPI)、工业生产者出厂价格(PPI)数据；⑤12日，科技部等六部门发文统筹推进人工智能场景创新。
　　行情表现：上周（2022.8.8-2022.8.12）商贸零售指数上涨（3.32%），表现优于上证指数（1.55%）、深证成指（1.22%）、沪深300指数（0.82%）。年初至今行业指数累计下跌11.02%，跑赢沪深300（-15.17%），深证成指（-16.41%）,跑输上证指数（-9.97%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30个行业分类中涨跌幅排名第8，较前一周上升10名。
　　个护板块：百亚股份受宏观环境和市场拓展计划影响，叠加部分核心原材料价格较去年同期大幅上涨因素，短期盈利能力有所下降。
　　电商及代运营板块：阿里巴巴双重主要上市申请获香港联交所确认，主要转换将令公司拓宽公司的投资者基础及带来新增的流动性，可触达更多位于中国及亚洲其他地区的投资者，增强企业发展韧性。
　　超市及便利店板块：永辉超市拟斥资回购A股股份用于后续激励，在上半年业绩预亏损、毛利率水平尚未恢复到疫情前水平的背景下，此举有望提振市场信心；叮咚买菜供应链能力和运营效率大幅提升，Q2首次实现阶段性盈利；红旗连锁上半年把握主要经营地区川渝受疫情扰动较小的优势，积极参与政府发放消费券活动，优化门店数量实现升级改造，实现营收和净利润双增长。
　　日用化妆品板块：赞宇科技因原材料价格剧烈波动、上海疫情造成物流受阻、印尼出口政策等因素影响，上半年整体盈利受到挤压；水羊股份上半年营业收入实现正增长，受疫情因素和自主品牌集中升级焕新等因素影响，利润水平有所下降；丸美股份发布首发原股东限售股份解禁预告。
　　购百板块：合肥百货主营业务与宏观经济和政策环境密切相关，线下消费场景受限，利润水平短期承压。
　　推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。
　　风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。