首创证券-轻工制造及纺织服装行业周报：医美行业成长空间广阔，优质大机构市占率有望提升-220814

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　　本周专题：医美行业成长空间广阔，优质大机构市占率有望提升。（1）医美行业成长性好，长期增长空间大。我国医美市场规模近年来维持快速增长且行业渗透率提升空间较大，其中，轻医美项目增长动力更强。从市场规模增长动力来看，医美项目细分赛道众多；生命周期长，适用人群广泛；客群消费能力较强，复购率高，长期增长空间可期。（2）医美机构竞争格局分散，行业规范化促集中度提升。医美机构格局分散，优质大机构凭借资金实力、品牌影响力、经营资质健全、优质师资及服务能力等方面建立壁垒，行业集中度有望持续提升。建议关注朗姿股份。
　　2022年中期投资策略。（1）轻工：云开月明，优选龙头。家具：重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。其中，定制家具板块重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等；成品家具板块重点推荐顾家家居，积极关注喜临门，曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸等。文娱珠宝板块：消费升级持续，韧性犹在。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。（2）纺服：疫后复苏，龙头掘金。建议把握两条投资主线：一是疫后品牌零售逐步恢复，高景气赛道龙头企业业绩优先反弹，估值修复空间较大，推荐安踏体育、森马服饰、稳健医疗，同时建议关注波司登、361度、李宁、特步国际、牧高笛等；二是海内外疫情扰动下竞争优势凸显，核心壁垒深厚，业绩确定性强的优质纺织制造龙头，推荐华利集团，积极关注浙江自然等。
　　本周行情回顾：本周上证综指上涨1.55%，轻工制造行业上涨3.25%，小幅跑赢大盘。其中，造纸板块上涨1.8%，包装印刷板块上涨3.7%，家居板块上涨3%，文娱轻工板块上涨5.92%，其他轻工板块上涨5.02%。本周纺织服装行业上涨3.76%，跑赢大盘。其中，纺织制造板块上涨2.96%，服装家纺板块上涨2.53%。本周轻工行业涨幅前三为邦宝益智（23.4%）、永新股份（16.2%）、新通联（14.7%）；跌幅前三为京华激光（-4.8%）、界龙实业（-4.5%）、松发股份（-4.2%）。纺织服装行业涨幅前三为延江股份（22.4%）、汇洁股份（19.6%）、红豆股份（13.1%）；跌幅前三为巨星农牧（-6.0%）、ST摩登（-2.9%）、ST贵人（-2.5%）。
　　一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘9500元/吨，较上周持平。白板纸/白卡纸分别较上周下跌15/100元/吨，双胶纸较上周上涨50元/吨。本周30大中城市商品房成交套数23472套，较上周下跌23%；本周30大中城市商品房成交面积257万平方米，较上周下跌24%。：本周中国棉花价格指数:328为15672元/吨，较上周下跌16元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为19718元/吨，较上周上涨999元/吨；本周郑交所棉花期货较上周上涨540元/吨；纽交所棉花期货较上周上涨13.04美分/磅。
　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险