中信证券-计算机行业信息安全跟踪点评：政策叠加事件催化，关注网安板块投资机会-210712

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2021年，在“十四五”网络安全迎来体系化建设、攻防演习规模持续扩大以及安全信创进程加速等多重因素催化下，板块景气向上，与此同时，未来国家对数据安全的建设步伐有望加速，预计未来政企对安全的投入占比逐步提升，行业需求将持续保持高景气度。

事项：7月9日，上海市经济和信息化委员会软件和信息服务处处长在2021世界人工智能大会安全对话上透露，在今年发布的网络安全“十四五”规划以及即将发布的网络安全产业的行动计划当中，有望进一步明确政府和公共企事业单位在网络安全上的投入比例不低于10%；7月10日，国家互联网信息办公室发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》。

明确政企等在网安上投入比重不低于10%，行业需求料将迎来快速增长。

根据IDC的数据，我国网络安全投入在IT整体预算中的占比远低于美国和全球水平，其中美国网安投入在IT整体预算中占比为4.78%，全球水平为3.74%，我国的占比仅为1.84%。

从我国网安行业下游来看，政府、电信、金融等市场占比超过一半，此次明确政府和公共企事业单位在网络安全上的投入比例不低于10%，预计以政府为代表的下游市场未来的安全投入预算将会翻倍，从而推动网安行业规模快速增长。

从产品品类上，我们认为这些新的预算将更多地投入到以云大物智等新安全场景和大数据、AI等新安全技术上，并且有望加速网安行业服务化的趋势。

以《网络安全审查办法》修订为起点，数据安全料将成为安全建设的重点方向。

7月2日以来，网络安全审查办公室陆续对运满满、货车帮、BOSS直聘等实施网络安全审查。

7月10日，国家互联网信息办公室发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》，提出，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。

此次对《网络安全审查办法》修订的主要内容，与6月通过的《中华人民共和国数据安全法》呼应，伴随监管部门对行业的大力整顿以及9月1日《数据安全法》正式实施，未来数据安全料将成为安全建设的重点方向。

网安行业需求加速恢复，下半年景气度有望延续。

在“十四五”网络安全迎来体系化建设、攻防演习规模持续扩大以及安全信创进程加速等多重因素催化下，网安行业需求加速恢复。

与此同时，预计国家对数据安全的建设步伐将加速，未来政企对安全的投入占比逐步提升，行业需求持续保持高景气度。

考虑到Q2板块部分核心企业受一些重大活动带来订单需求的递延影响，预计下半年行业景气度将延续，全年核心企业在行业景气度提升下实现加速增长。

风险因素：下游客户需求恢复缓慢；行业竞争加剧。

投资策略。

推荐：1）在新兴安全技术领域积累深厚、布局领先，具有高成长性的安全公司：深信服、安恒信息、奇安信；2）估值处于底部，在行业需求提升下充分受益并有望有边际变化的安全公司：启明星辰、天融信、迪普科技、绿盟科技。