中信建投期货-工业硅周度报告-220814

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　　周度概要：
　　现货运行情况：本周工业硅市场价格显著上升，价格主要受新疆疫情及西南电力供应紧张影响。分牌号看，553#涨幅更为显著，421#涨势相对温和，这主要是421#主产区在西南，而突发疫情对新疆553#供应扰动更为显著。近期货源减少之下，贸易商出货意愿降低，下游采购困难度提升，并且短期供应依然有一定担忧，供应问题成为短期市场矛盾焦点。
　　供应情况：西南地区开工小幅下行，主因四川地区因高温限电所致，西北地区受疫情影响开工亦有所降低。百川盈孚数据显示，本周金属硅开炉数量与上周相比减少7台，截至8月11日中国金属硅开工炉数359台，整体开炉率52.87%。
　　需求情况：下游多晶硅需求平稳；有机硅终端需求受限，生产利润承压，开工积极性受限，这也是421#涨幅不及553#的重要原因；铝合金价格有所走高，但前期停工加工厂尚未复工，对工业硅的需求尚未恢复。
　　成本利润：本周工业硅成本小幅上升，不过销售价格上涨幅度更快，使得工业硅生产利润显著上扬。短期来看供应矛盾仍存，工业硅生产利润或有继续上扬空间。
　　总结：当前工业硅市场利多因素更为突出，短期来看疫情是更为主要的扰动因素，西北地区工业硅企业生产因此受到扰动，而成本端虽有支撑，但随着8月下旬高温天气逐渐退潮，成本带来的支撑或逐渐减弱。需求方面整体偏空，不过刚性需求仍存，短期不是价格的主导因素。因此，短期工业硅价格或继续保持强势运行，不过供应总体减量有限，预计工业硅价格上行逐渐放缓，上行空间亦将受限，后续密切关注新疆疫情发展。