西部证券-农林牧渔行业周报：猪企普遍实现盈利，USDA报告显示粮食库存将减少-220814

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　　本周（2022.8.8-2022.8.12）农林牧渔板块行情回顾：
　　本周农林牧渔板块表现弱于大盘，农林牧渔指数（申万行业）跌幅-1.92%，表现弱于沪深300指数（涨幅+0.82%）、上证指数（涨幅+1.55%）。农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第31位。涨跌幅前三的子行业为是渔业（+2.38%）、动物保健（+0.99%）、农产品加工（+0.57%）。
　　本周表现强势的个股为：道道全、ST獐子岛、德利股份、回盛生物，周涨幅分别为+9.75%、+9.52%、+9.11%、+8.87%。
　　观点更新：
　　7~8月猪企普遍实现盈利，USDA报告显示粮食库存仍不乐观
　　生猪养殖：8月猪价高位震荡，猪企普遍实现盈利。8月以来，全国生猪价格仍然维持在高位，绝大部分生猪企业进入盈利期；仔猪价格回落明显，显示外购仔猪育肥的需求略有回落。8月下旬后，市场将逐渐进入猪肉消费旺季，需求端将对猪价形成有力支撑，我们看好下半年猪价维持在相对高位。7月上市猪企出栏量同比增速有所放缓，但产能依然充沛。上周主要上市猪企发布经营数据，从出栏量看，上市猪企产能依然较为充沛，单7月及1~7月的生猪出栏量均保持高增长，预计22H2生猪消费旺季期间，生猪市场将维持往年交投两旺的情况，生猪绝对价格预计将维持高位，但供需双方的博弈程度将有所加大。7月上市猪企出栏均价环比上升明显，22H2猪企财务状况有望明显改善。7月上市猪企的出栏均价均高于21元/公斤，而完全成本普遍在17~18元/公斤，上市猪企进入盈利期。
　　USDA7月供需报告：22/23种植年全球粮食库存将减少，油料作物供应相对乐观。近日，USDA发布7月份全球农产品供需报告。USDA预计22/23种植年度末，全球小麦、粗粮、大米的库存均将减少；油料作物的供给会得到改善。结合国内农作物供需情况，我们预计粮食价格仍将维持相对高位，国内大豆价格受外盘价格影响未来有望回落。
　　投资建议：
　　建议把握生猪养殖板块的交易性机会，关注成长性强且经营稳健的生猪养殖企业：温氏股份、大北农、唐人神、新五丰、巨星农牧等。
　　风险提示：畜禽产能去化不及预期，国际局势变动超预期，疫病风险等