华西证券-朗新科技-300682-聚焦能源行业数字化，聚合充电业务再超预期-210711

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事件：7月11日，公司公告，2021年半年度营业收入预计较去年同期增长约45%，归母净利润1.02亿元-1.1亿元（公司股份支付费用约5500万元，较上年同期增加近3800万元），同比增长25%-35%，剔除股份支付费用影响同比增长70%-80%。

1、聚焦能源行业数字化，助力电力能源行业转型升级：受益于能源客户自身数字化转型的需求，以及能源互联网带来的新的用电服务需求，公司2B的能源数字化业务项目储备充足、业务持续向好，预计相关业务收入同比增长超过40%，收入增速中枢有显著提高。

2、B2B2C的业务模式，构建能源服务新场景：公司行业客户理解深刻，依托支付宝等超级入口，不断拓展能源服务、生活服务、城市服务等多维场景，不断扩充商业变现场景。

3、聚合充电业务大客户拓展顺利，充电量预计将会爆发式增长：能源消费电气化的新场景不断涌现，公司2C的能源互联网服务平台价值凸显，上半年聚合充电业务快速发展，充电量突破1.1亿度，充电桩数突破20万，在一季度打通星星充电后，二季度成功实现了和国家电网、南方电网两大头部运营商的打通，预计下半年聚合充电业务将加速发展，充电量相比去年将有爆发式增长。

（资料来源：公司公告）预计公司将继续联合支付宝、高德地图、城市超级APP等流量入口等合作伙伴，加速推动充电桩的互联互通；同时为主机厂、汽车服务公司等新能源产业链上下游提供增值运营服务，致力于成为中国最大的第三方聚合充电服务平台。

4、投资建议持续看好公司B2B2C业务布局，维持盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润为8.6亿元、10.8亿元、13.0亿元，对应现价PE分别为20.0/15.9/13.2倍，维持“买入”评级。

5、风险提示1)电力物联网建设及投资额不及预期；2)停车、充电等新业务场景投入产出比不及预期风险；3)互联网电视业务进展不及预期。