财通证券-酒店餐饮行业：暑期酒店数据快速拉升，已修复至疫情前水平-220814

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　　核心观点
　　板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0808-0812）：近一周上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，创业板指上涨0.27%。SW酒店板块下跌1.45%，港股标的华住集团下跌3.42%。
　　行业周度数据追踪：整体入住率近70%，RevPAR修复至疫情前水平。7月31日-8月6日，国内酒店客房总供给2069万间夜（同比+1.7%），总需求1445万间夜（同比+79.7%），供需差为624万间夜（同比-49.3%）。环比来看，需求环比+2.3%，供需差环比4.7%。
　　中高端酒店入住率66.7%（同比+30.5pct），ADR为452元（同比+10.1%），RevPAR为301元（同比+103.2%）；中低端酒店入住率73.6%（同比+27.9pct），ADR为230元（同比+17.3%），RevPAR为169元（同比+89.0%）。
　　锦江酒店为全资子公司海路投资提供担保。锦江酒店与工行外滩支行签署《开立融资类保函/备用信用证协议》，为海路投资从工行巴黎分行融资1.194亿欧元向工行外滩支行申请开立保函，担保金额为1.20亿欧元，并承担连带责任保证。
　　投资建议：酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（ 600754.SH ）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。
　　风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。