国盛证券-传媒行业周报：Pico全新VR头显或将发布，快手正式进军B端市场-220814

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　　行情概览：本周（8.6-8.12）传媒板块上涨2.63%。429政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，支持力度提升有望助力板块β修复，虽然基本面短期难以快速发生变化，但是在政策指引下有望帮助各家企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注布局VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，一旦基本面兑现我们认为会是板块重要催化。当前传媒板块估值处于历史低位，基金配置也处于历史底部，在政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。
　　板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。
　　三七互娱《云上城之歌》韩国版出海表现优异。7月39个中国厂商入围Sesortower全球手游发行商收入榜TOP100，吸金超20.3亿美元，占比38.1%，其中三七互娱/雷霆游戏/完美世界分别位列第4/9/26位，腾讯游戏、网易游戏、IM30、悠星网络表现出强劲增长势头，本期收入环比增长6%/6.8%/30%/72%。三七互娱《云上城之歌》韩国版位列22H1韩国市场收入榜单TOP6，中国手游在韩收入榜单TOP1，合计营收超过6000万美元。
　　联想、Pico全新VR头显或将发布。联想拯救者系列首款VR头显VR700于8月9日官宣，是自6月20日HTC董事长王雪红加入联想集团后官宣的首款VR产品。Pico Neo 3的下一代产品Pico 4/4 Pro有望于9月将在全球发布，两款产品均采用Pancake技术，分别对标Meta Quest 2/Meta QuestPro(Cambria)。
　　快手发布视频云品牌StreamLake，正式进军B端市场。8月10日，快手于北京发布会上正式发布B端业务品牌StreamLake，多环节助推视频化升级：1）实现“重工业”向“轻工业”转化。StreamLake专注于将快手规模化积累的基础设施、AI、音视频、算法等核心能力，通过模块化、标准化方式向其他企业开放，形成全链路服务。2）视频化转型操作系统。该系统具备快手自研KVC编解码标准，基于大数据的QoE优化方案和大规模AB实验验证，以及基于ROI的视频声明周期管理方案。3）视频AI赋能。快手日均AI调用度达到4500亿次，覆盖全球超10万种机型。NVIDIA将于StreamLake共建生态，实现硬件和生态发展并举。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。