国金证券-疫后复工跟踪系列：线下活动变化，折射的经济线索-220814

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　　复工跟踪系列报告第18期：部分生产活动有所改善，螺纹钢、焦炉生产开工提升；反映投资需求的沥青开工率回升、水泥库存延续下降；部分线下消费修复。
　　全国新增感染明显增多，投资需求进一步恢复，部分生产活动有所改善
　　全国多地新增感染人数明显增多，采取封控、交通限制措施的地区增加。本周全国本土新增感染人数5435人、较上周提升46.3%，海南、新疆分别较上周提升2.6倍、4.8倍，前期感染人数增多的广西、河南等地新增感染明显回落。本周采取封控措施地区显著增多，处于封控地区GDP占比较上周提升1.2个百分点。
　　部分工业生产活动有所提升，钢材生产边际改善。本周，螺纹钢全国主要钢厂开工率止跌回升、较上周提升2.3个百分点至44%；国内独立焦化厂焦炉生产率持续改善、较上周回升4.7个百分点至70%。近期，多地执行水泥错峰生产，拖累水泥生产恢复，本周水泥开工率明显回落、较上周下降3.1个百分点至50.3%。
　　部分投资需求指标向好、水泥库存持续回落，指向稳增长需求持续释放。本周反映投资需求的沥青开工率略有提升、较上周提升0.3个百分点至33.8%；水泥库存延续回落、较上周下降1.1个百分点至70%。全国水泥价格略有回落，但东北、华东、西南地区水泥价格均有所提升、分别较上周上涨1.6%、0.2%、0.1%。全国商品房销售、土地成交双双回落，但二线城市成交情况有所好转。
　　整车货运物流持续下行，地铁客运量延续回落，部分线下消费明显改善
　　全国快递物流强度分化，整车货运物流指数持续下行。全国快递物流恢复强度分化，新一线、二线城市分别较前周提升1.4%、2.2%，但一线城市较前周回落2.1%。上周国内、国际执行航班架次分别较前周回升6.3%、3.1%。全国整车货运物流指数较前周回落2%，分地区看，辽宁跌幅最大、较前周下降8%，主要缘于省内多地出现强降雨和洪涝灾害；宁夏回升幅度最大，较前周上涨8%。
　　长三角海域船舶数量、周平均航行速度双双回落。国金数字未来Lab数据显示，本周长三角海域船舶周平均数量866艘、较上周回落3.3%，航行周平均速度为4.5节、较上周下降8.4%；集装箱船周平均数129艘、较上周回落2.6%，航行周平均速度为5.2节、较上下降17.6%，或指向长三角海域贸易活动有所放缓。
　　全国多地疫情散发下，城市地铁客运量整体延续回落，但一线城市出行恢复强度有所提升。本周全国9个主要城市地铁客运量合计较上周下降3.4%，其中重庆回落较为显著、较上周回落20.5%，郑州、西安分别较上周回落5.8%、7.8%；但前期受疫情影响较大的成都，地铁客运量明显恢复、较上周提升29.2%。上周一线城市出行恢复强度提升较大、较前周上涨0.8%，三线城市较前周持平。
　　全国餐饮、外卖恢复强度普遍提升，部分线下消费快速修复。国金数字未来Lab数据显示，本周新一线城市餐饮、外卖恢复强度回升幅度高于其他城市、分别较上周提升1%、0.6%，但一线城市餐饮恢复强度有所回落、较上周下降0.3%。上周，某连锁餐饮全国疫情歇业率延续下行，流水恢复强度显著抬升、较前周提升48%，湖北、福建流水强度提升幅度较大，分别较前周上涨112%、58%。
　　风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。