中信期货-房地产需求端政策放松效果跟踪-220814

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　　核心观点：南京苏州无锡下调二套房首付比，本周商品房成交跌幅显著扩大
　　中央重点政策方面：（1）银保监会积极指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。
　　地方重点政策方面：（1）河北廊坊官宣废除限购政策，取消户籍、社保（个税）等方面不适应当前房地产市场形势的限制性购房资格条件。该政策出台说明当前廊坊房地产市场压力较大，当地政府希望通过此类政策的正式发布来刺激市场。但考虑到环京区域近几年产业发展不及预期，人口导入有限，在市场下行阶段，本地刚需入市节奏也有所放缓，取消限购限售政策，对交易市场的提振效果或将有限。（2）南京苏州无锡下调二套房首付比，贷款结清可降至30%。前期针对二线城市出台的放松限购政策在经过一个季度的观察期之后，整体效果有限，为了进一步稳住商品房成交，需要出台刺激性更强的政策。
　　我们认为，南京苏州无锡下调二套房首付比体现了当前二线城市的房市压力逐渐提升，需要更强刺激的政策出台以带动商品房成交回暖。从商品房销售情况来看，近期成交面积同比再度扩大至30%以上，这意味着当下居民购房意愿仍然不高，后期或可以期待更高能级的城市出台力度更大的宽松政策。