开源证券-经济高频周报：美国通胀超预期减速，部分经济高频指标收缩-220814

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　　央行发布二季度货币政策执行报告
　　宏观政策：央行发布《第二季度中国货币政策执行报告》称，下一阶段将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。
　　产业政策：据经济参考报，我国加快构建现代化基础设施体系，尤其是中西部地区发力布局基础设施建设，上半年中西部投资增长快于东部地区。由于原材料价格上涨，汽车行业正面临利润下滑的问题。中汽协副秘书长陈士华表示，上半年中国汽车行业利润同比降幅达到25.5%，同期营收仅下降4%。
　　商品：国内成品油价格迎年内首次“四连降”。欧盟削减天然气用量协议正式生效，此举意在为可能出现的俄罗斯天然气供应中断做准备。欧盟委员会数据显示，要达到削减15%天然气需求的目标，欧盟成员国须总共节省450亿立方米天然气，“用气大户”德国应节气约100亿立方米。
　　海外：美国通胀超预期减速，缓解美联储继续激进加息压力。
　　部分经济高频指标收缩
　　生产端：钢材方面，唐山钢厂产能利用率处近五年中位；高炉开工率处近五年次低。焦化方面，焦化企业开工率处近五年最低。汽车方面，汽车半钢胎开工率处近五年中位；汽车半钢胎开工率处近五年最低。化工方面，涤纶短纤装置符合率处近五年次低；PX开工率、PTA开工率、涤纶长丝开工率、均处近五年最低。运输方面，公路运价指数处近五年最高。
　　投资端：楼市方面，成交土地占地面积处、供应土地占地面积均处近五年次低；30大中城市商品房成交面积处近五年最低。价格方面，沥青价格处近五年最高；玻璃价格处近五年次高；水泥、玻璃、钢材、热轧板卷、螺纹钢价格均处近五年中位；混凝土价格处近五年最低。
　　消费端：汽车方面，乘用车消费处近五年中位。电影方面，电影票房处近五年中位；出行方面，北京地铁运输量处近五年中位，上海地铁运输量处近五年最低。
　　出口端：国内方面，CCFI价格、沿海集装箱运价近五年最高，SCFI价格、宁波集装箱运价近五年次高。海外方面，东南亚集装箱运价近五年最高，BDI指数近五年中位。
　　价格端：农产品方面，牛肉、鸡肉价格均处近五年最高，蔬菜、鸡蛋、水果、猪肉、价格处近五年次高，羊肉价格处近五年中位。工业品方面，有色、布伦特原油、WTI原油价格处近五年最高，黑色、金属价格处近五年次高。对于债市来讲，我们建议，警惕一致预期下，存在超预期的调整风险。
　　风险提示：政策变化超预期；疫情变化超预期。