中信期货-大宗商品贸易&航运周度观察：VLCC日收益连涨9周破2万美元，BDI指数低位震荡-220814

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　　油轮
　　1、行情回顾：原油、成品运费小幅上涨。8月12日BDTI收于1475点，环比上周末回升1.9%；成品油轮运费指数BCTI收于1423点，环比上周末上涨1.4%。油价降低叠加中东发运偏强，未安装脱硫塔的VLCC收益回升至2万美元以上。
　　2、需求：原油发运量环比高位震荡，中东地区发运量突破前期高点，可供选择的运力较少。成品油发运走弱，北美发运减少，对MR型运费带来影响。
　　3、供给：本周VLCC显著加速,可供签订租约的船舶减少，市场情绪较为乐观。燃油成本降低有助于维持运费。前7月原油和成品油轮规模同比分别增2.1%和1.6%，环比小幅提速。新签订单小幅反弹，船舶资产价格攀升。
　　4、展望：中东发运短期仍有支撑，到9月上旬前租约运费稳定，原油油轮日收益高位震荡。汽油裂解价差回落，市场运费高位震荡。
　　5、风险因素：地缘政治冲突加剧、极端天气