东方证券-分红对期指的影响-220814

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　　研究结论
　　上市公司已逐步公布分红信息。截止8月12日，上证50成分股中有47家实施，有3家股东大会通过；沪深300成分股中有262家实施，有38家股东大会通过；中证500成分股中有412家实施，有86家股东大会通过，1家未公告，1家未通过；中证1000成分股中有757家实施，有242家股东大会通过，1家发布董事会预案。
　　根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数8月合约的分红点数分别为2.58、3.24、4.71、6.42。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化基差率即反映了持有至到期的对冲成本。上证50、沪深300、中证500指数、中证1000的8月合约的年化对冲成本（剔除分红，按365天计算）分别为-6.89%、-9.56%、-1.83%、0.01%。
　　风险提示
　　我们对分红的预测基于一系列的合理假设。如果市场环境发生突变，例如分红率发生大的变化，那么预测结果可能与实际分红有差异。