西部证券-A股市场估值周报-220813

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　　本周A股估值整体上涨。截至本周五，万得全A、上证50、沪深300、中证500、创业板指PE_TTM分别为17.77、10.00、12.15、20.62、52.21，各指数中，万得全A、上证综指分位数分别上涨1.8pct、1.7pct，涨幅居前。
　　行业层面，交通运输（11.68）、医药生物(24.46）、银行（5.03）、建筑材料（12.01）、传媒（26.08）等行业的PE分位数居于低位，本周机械设备、公用事业、纺织服装分位数分别上升4.9pct、3.8pct、3.6pct，升幅居前；银行（0.50）、房地产（0.86）、非银金融（1.19）、传媒（1.98）、建筑装饰（0.90）等行业的PB分位数处于低位，本周交通运输、化工、公用事业分位数分别上升8.3pct、6.8pct、5.3pct，升幅居前。
　　风格层面，本周消费估值多数上升，纺织服饰、食品饮料、医药生物PE分别上升0.59×、0.27×、0.19×，农林渔牧PE下降2.50×；周期估值全部上升，煤炭、有色、建筑材料、钢铁PE分别上升0.73×、0.39×、0.35×、0.10×；金融估值全部上升，券商、保险、地产、银行PE分别上升0.70×、0.15×、0.06×、0.02×；成长估值全部上升，传媒、通信、电气设备、电子、计算机PE分别上升0.66×、0.66×、0.58×、0.55×、0.06×。
　　本周ERP下降0.08pct。截止本周五，万得全AERP为2.89%，较上周下降0.08pct，位于均值之上0.43标准差处。从指数的涨跌幅贡献拆分来看，2022年初至今万得全A下跌10.95%，其中盈利、无风险利率和风险偏好分别影响0.77%、1.66%、-13.29%,较上周分别变动0.33pct、0.45pct、0.25pct,其中风险偏好影响最大。
　　风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。