东方证券-农业7月禽养殖销售跟踪：肉鸡价格回暖，鸡苗价格回落-220813

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　　白羽肉鸡：鸡苗价格承压，鸡肉价格恢复。鸡苗方面，7月鸡苗价格继续回落，主产区平均价1.92元/只，环比下跌24.3%，烟台出厂价2.2元/只，环比下跌12.4%；上市公司方面，益生股份（含父母代）均价2.4元/只，环比下跌14.2%，民和股份均价1.7元/只，环比下跌9.9%。鸡肉方面，7月，行业鸡肉价格继续回暖，主产区平均价10946元/吨，环比上涨1%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价11445元/吨、11073元/吨，环比上涨7.4%、0.2%，较行业均价分别溢价499元/吨、127元/吨。肉制品方面，7月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为27531、15098元/吨，同比分别+3.3%、+6.9%。禽流感方面，美国7月共计报告家禽禽流感疫情20起、野禽流感感染数172只，较上月下降9.1%、28%。截止8月11日，美国仍报告有2起家禽禽流感疫情，分别位于阿拉斯加州、加利福尼亚州。美国动植物卫生检验局于8月4日更新了向中国出口禽类产品证书的签订限制，肯塔基州、得克萨斯州分别自7月22日、29日开始证书再度有效，其余的24个州出口证书依然处于失效状态，包括俄克拉荷马州。
　　黄羽肉鸡：景气步入高位，产能小幅回升。温氏股份、立华股份、湘佳股份7月分别销售肉鸡9196.77、3767.14、393.54万只，同比分别-3.9%、16.7%、40.9%；1-7月累计销售5.8、2.2、0.2亿只，同比分别增长0.1%、8.1%、15.4%。销售均价明显回升，7月全国中速鸡均价16.0元/公斤，环比上涨17.8%，温氏股份、立华股份售价均达到16元/公斤以上，分别为16.38、16.49元/公斤，环比增长12.0%、16.7%；湘佳股份销售均价上涨10.2%至14.2元/公斤。产能方面，据畜牧业协会，7月末监测企业的父母代存栏量2279万套，同比增加0.12%，其中后备父母代存栏同比增加1.59%至915万套；在产父母代存栏同比减少0.84%，依然保持近5年偏低水平。
　　蛋鸡：苗价有所回落，销量增速略降。晓鸣股份7月销售鸡产品1,646.40万羽，同比增长17.03%，测算均价3.16元/羽，环比减少7.1%，近几个月蛋鸡苗价格整体位于3.3元/羽上下震荡，公司售价与行业表现整体一致。
　　投资建议与投资标的
　　白羽肉鸡：白羽肉鸡经历相对漫长的低迷后，下半年有望迎来相对确定性的供应拐点，叠加餐饮消费的逐步复苏以及北美引种持续断档催化，行业至暗时刻已经过去。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展以及业绩具备苗价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。
　　黄羽肉鸡：黄羽肉鸡产能去化相对明显，我们认为价格景气至少持续至年底，关注后续价格超预期机会，关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。
　　风险提示
　　原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期