英大证券-7月PMI数据点评：8~12月制造业PMI或面临一定压力，“稳就业”背景下“扩内需”力度还将维持在较高水平-220812

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　　7月制造业PMI49.00，预期值50.40，前值50.20；7月非制造业PMI53.80，预期值53.80，前值54.70；7月综合PMI52.50，前值54.10。我们点评如下：
　　一、产需两弱使得7月制造业PMI远弱于季节性，7月非制造业PMI总体表现尚可；
　　二、7月需求较为疲弱，全球宏观经济的下行具有较强的趋势性；
　　三、7月城镇调查失业率大概率较6月上行，“扩内需”力度还将维持在较高水平；
　　四、建筑业PMI五个分项表现并不十分强劲，基建投资增速快速上行概率依旧不大；
　　五、8-12月制造业PMI面临一定的利空因素，大幅上行概率较低。
　　风险因素
　　1.美联储货币政策收紧力度超预期；
　　2.大宗商品价格上行幅度超预期；
　　3.国内外新冠肺炎疫情反弹程度超预期。