中信期货-欧洲莱茵河水位告急对能源类商品的影响分析-220812

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　　事件:近日欧洲持续高温干旱，莱茵河水位告急，船舶运力紧张，对欧洲煤炭、原油等商品运输和贸易带来-定影响，预计影响一个月，影响原油66万桶/日和186万吨煤炭运输，电力价格易涨难跌，对天然气价格有一定拉动作用。
　　莱茵河是欧洲重要的大宗商品运输通道。2020年，欧洲内河运输占欧盟27国货运量的6.1%，仅次于公路和铁路，是欧洲大宗物资运输的重要方式。2020年，传统莱茵河区域完成货运量1.6亿吨，由于疫情影响，同比下降8.5%。其中，石油制品。煤炭和化工产品通行量分别达到2760万吨、1710万吨和1930万吨。莱茵河主流船型为1000-1500载重吨的船舶，需要航道水深达到2.5米，考虑航道维护率情况，至少在杜伊斯堡需要达到1.9米。近年来，莱茵河饱受低水位困扰，2018年，杜伊斯堡港水深达到1.9米的时间仅为63.5%，导致当年运量下降至不足1.7亿吨，减少约2000万吨。德国是欧洲内河运输需求占比最大的国家，2020年完成4510万吨，占比34.7%,对菜茵河的依赖很强。