国泰期货-期债:收益率曲线或将趋平-220811

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【市场启示与后市观点】 T2209 全天减仓 5326 手,多空分歧继续减小,多头和空头内部的分歧均边际减弱:1)多、空分歧方面,上午“多开”性质的开仓较昨日增加 21.57%,“空开”性质的开仓较昨日增加 24.37%,“多开”与“空开”之比为 1.4160 小幅低于昨日的 1.4486;午后“多开”性质的开仓较昨日减少 22.23%,而“空开”性质的开仓较昨日增加 41.54%,“多开”与“空开”之比 1.1062 大幅低于昨日的 2.0131;全天来看,“多开”与“空开”性质的开仓较昨日分别减少 4.29%和增加 33.11%,多空分歧减弱,且多空力量由多头占优向空头占优逆转;2)多头和空头内部而言,“多开”与“多平”之比由昨日的 0.5936 升至 0.7058,“空开”与“空平”之比则由昨日的 0.6156 升至 0.8307,表明多头和空头内部分歧边际均有所减弱 (当前处于移仓换月期,单品种对于后市走向的指示意义可能减弱) 。市场面来看,股市高开低走表现偏弱,商品表现分化但总体偏弱, 期债全天高开高走但尾盘跳水。目前期债已经突破震荡区间上沿, 赔率不佳的情况下仍建议观望, 关注T2209 回调后的开多机会。另外,资金面预期扰动或有利于曲线趋平。 资金方面,银行间市场流动性边际收敛,回购利率总体仍维持低位(7 天期加权回购利率仍处于 1.5%以下)
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