长江期货-能源化工日报-220811

文本预览：

《长江期货-能源化工日报-220811（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江期货-能源化工日报-220811（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　日度观点 　　原油： 　　美国7月CPI同比增长8.5%，低于预期8.7%，环比下降0.6个百分点。通胀超预期走低使得市场对加息速度的预期下调，不过美联储官员称加息还将继续、通胀水平仍高。通胀放缓使得未来消费减弱速度可能放缓，但方向没有转变，油价冲高回落。EIA数据显示原油库存大幅累积、汽油库存下降，汽油消费走高。虽然汽油消费数据波动较大需要后续进一步确认，但短期仍会构成支撑。整体上通胀压力改善的情况下市场可能需要供需数据进一步确认基本面的走向，油价阶段性或进入震荡；消费向下、总量供应充足、库存累积的趋势没有改变，中期维持看空观点。 　　纯碱： 　　山东海化复产，开工率边际走高。8月检修厂家较多，平均供应预计保持低位。下游需求平淡，碱厂出货一般，多数厂家库存表现增加态势。西北重碱出厂价格下调，折华中送到2800元/吨左右。考虑到上周碱厂订单增长以及交割库库存有了较多的去化，本轮库存轮动可能已经接近尾声，后续随着订单回转至碱厂现货价格有望趋于稳定。期货方面，目前09合约以及贴近现货低端价，向上修复空间或有限；远月合约贴水较大。边际角度看四季度供应将有所回升，同时刚需存在一定的不确定性：光伏玻璃投产兑现多则有可能覆盖浮法的减量。从投机需求的角度看，地产长期下行周期下，玻璃厂的补库或较难见到。整体上纯碱下行驱动接近尾声，上行驱动不明显，或进入震荡走势。投资建议：暂时观望。 　　PVC： 　　8月10日PVC主力09合约收盘6694元/吨（-47），常州市场价6685元/吨（-90），常州主力基差-9元/吨（-43）。电石价格乌海市场4000元/吨（+50），山东市场4550元/吨（0）。基本面看，目前PVC、氯碱综合利润都处于偏低水平，上周电石价格上调，PVC成本支撑走强，后期关注煤炭价格走势。供应端开工中性偏低水平，8月份计划检修的PVC企业减少，行业开工负荷率预计将提升，供应量预计将小幅增加。需求端环比改善预期，长期受制于全球经济衰退及国内地产低迷，整体预期仍难言大幅利好。外需方面维持低迷，台塑9月报价持平，出口支撑偏弱。整体来看，目前PVC市场呈现低估值、弱驱动的格局，驱动重点在于宏观面和需求端变化。在刚需未见明显改善的情况下，投机需求对市场拉动或有限，PVC 或宽幅震荡运行，注意关注终端订单改善情况和库存指标。 　　操作建议：震荡思路对待，关注 6500-7000 区间。