东吴期货-铅锌日报-220811

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（以下内容从东吴期货《铅锌日报》研报附件原文摘录）
　　行业资讯 　　【安泰科：2022年7月国内精铅生产情况通报】安泰科对国内主要铅冶炼企业（涉及原生铅产能361万吨、再生铅产能516万吨）产量统计结果显示，2022年1-7月份样本企业精铅产量273.4万吨，同比下降2.7%。其中，原生铅产量同比下降1.5%至140.7万吨，再生铅产量同比下降3.9%至132.7万吨，再生铅产量占比48.5%。7月样本企业生产精铅40.8万吨，同比下降4.9%，环比增加1.2万吨。其中原生铅产量20.3万吨，同比下降2.4%，环比增加0.8万吨；再生铅产量20.5万吨，同比下降7.2%，环比增加0.4万吨，占当月精铅产量的50.2%。（安泰科） 　　【安泰科：2022年7月国内精锌生产情况通报】安泰科对国内52家冶炼厂（涉及产能637万吨）产量统计结果显示，2022年1-7月样本企业锌及锌合金产量为306.3万吨，同比减少6万吨或1.9%，累计同比降幅进一步扩大。7月份单月产量为42.3万吨，同比减少7.8%，环比减少1.6万吨，日均产量环比减少6.8%。7月份，单月产量尚未出现预期的环比增量，其中，内蒙古、陕西、甘肃等地部分检修减产的冶炼厂减量超出预期，河南、青海等地部分检修结束的冶炼厂复产进度也不及预期，造成总体产量降幅进一步扩大。同比近几年的夏季检修期来看，7月份不足43万吨的样本产量处于近4年的同期最低水平。（安泰科） 　　【上海保税区锌锭库存较上周减少100吨】上海金属网讯：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，最新上海保税区锌锭库存28150吨，较上周减少100吨。（SHMET） 　　【Trevali获得1.1亿美元用于纳米比亚锌矿扩建】据消息，Trevali已获得标准银行1.1亿美元的信贷批准，以资助其在纳米比亚的RoshPinah矿的扩建。信贷批准是在3月份与标准银行签署的授权协议以及完成对矿山和项目的法律和技术尽职调查（包括对矿场进行实地考察）之后进行的。RP2.0将使RoshPinah的年产量从70万吨提高到130万吨，方法是改造加工厂、建设浆料填充厂，以及开发通往WF3矿床的专用入口和坡道。（Trevali） 　　【欧盟对俄罗斯煤炭禁运正式生效】从当地时间11日开始，欧盟对俄罗斯煤炭禁运正式生效。今年4月，欧盟决定对俄罗斯实施煤炭禁运。对俄煤炭禁运是欧盟第五轮对俄制裁系列措施之一，也是乌克兰危机发生以来欧盟首次针对俄罗斯能源实施制裁。目前，欧盟正加大力度从南非等国采购煤炭，希望弥补市场空缺。不过，欧盟内部普遍认为，尽管可从其他国家和地区进口煤炭，但成本将上涨；对俄煤炭禁运还意味着欧盟地区将面对电价上涨。（央视新闻） 　　【匈牙利油气集团：乌克兰方面承诺在几天内恢复原油运输】匈牙利油气集团（MOL）表示，本集团已同乌俄双方就恢复通过“友谊”管道石油运输进行谈判，已经支付经乌克兰的部分管道的使用费。乌克兰方面承诺在几天内恢复原油运输。（财联社） 　　【自由港撤销LNG不可抗力因素】美国液化天然气公司（LNG）自由港撤回其在6月爆炸后发布的不可抗力声明。初步调查结果显示，爆炸事件并非不可抗力因素所致。自由港公司对买家的补偿远远不足，因为他们需要购买替代LNG。在不存在不可抗力的情况下，包括英国石油公司、道达尔、JERA、大阪燃气在内的买家可能会在当前账面上遭受高达80亿美元的损失。（格隆汇） 　　现货资讯 　　8月10日，上海市场1#电解铅均价15050元/吨，较上一交易日跌125元/吨，现货市场国产铅锭贸易商对期货盘面报价贴水小幅收窄。铅价回落，下游早间入市拿货情绪上涨，冶炼厂及贸易商贴水收窄出货。某冶炼厂反映铅价回落但是市场散单偏紧局面未改善，铅价仍有支撑。再生铅市场价格跟跌25-100元/吨。市场还原铅报13800-13850元/吨到厂，再生精铅价格报13975-14025元/吨，含税贴水贴225-300元/吨。再生铅市场价格跟跌25-100，含税精铅贴水持稳，部分炼厂反映下游压价采货，午间成交清淡，太和园区限电力度加大。废电瓶价格涨跌均现，多企业选择挺价补库。回收商出货情绪改善，但仍反馈回货量不多；炼企方面因前两日到货价，采购价格表现坚挺。预计废电瓶价格依旧易涨难跌。（Mysteel） 　　8月10日，上海市场0#普通电解锌现货对9月升水410元/吨，前一交易日升水420元/吨，升贴水较上一交易跌10元/吨。上海市场普遍转对2209合约报价，月差拉大至550-600，市场报价普遍集中于对2209合约升水420至480元附近，商家接货意愿减弱，多数均价下浮10-20出货。佛山市场0#锌锭现货成交价格25170元/吨，较上一交易日涨720元/吨，升水小幅上调。随着现货交仓情绪加重，市场上现货明显有所减少，升水随之抬高，从下游消费来看，锌价上涨，厂家接货意愿随之减弱，刚需接货为主。天津市场0#锌锭市场对9月合约升570元/吨，0#锌锭价25240-25340元/吨，较昨日涨615元/吨。天津锌锭现货市场仍偏紧，多家贸易商没货，仍受炼厂检修减产等原因供给减少，锌价上涨，升水维稳，下游接货意愿降低，较昨日减少。（Mysteel） 　　市场分析 　　消费支撑不足，沪铅冲高回落 　　铅市场方面，8月10日沪铅主力2209合约收于15225元/吨，跌幅0.78%，夜盘跌0.56%，报15165元/吨，LME铅涨0.85%，报2183.5美元/吨。现货方面，铅价回落，下游早间入市拿货情绪上涨，冶炼厂及贸易商贴水收窄出货。部分炼厂反映下游压价采货，午间成交清淡，太和园区限电力度加大。废电瓶价格涨跌均现，多企业选择挺价补库。回收商出货情绪改善，但仍反馈回货量不多；炼企方面因前两日到货价，采购价格表现坚挺。库存方面，SHFE仓单库存较前日增加6674吨报61382吨。LME库存较前日持平报38800吨。原再价差报243元/吨，再生炼厂利润仍处于亏损状态。供应方面，原生铅供应维稳，安徽部分地区再生铅受限电政策影响，生产受到不同程度的影响，暂时15日结束限电。需求方面，SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.12%，较上周环比上升1.19%，消费继续改善。基本面看，安徽限电对供应端形成扰动，但下游消费距离旺季仍有距离，原再价差有所收窄，预计沪铅将回归震荡运行，关注下游消费后续改善情况。 　　美CPI低于预期，锌价震荡走强 　　锌市场方面，8月10日沪锌主力2209合约收于24875元/吨，涨幅2.75%，夜盘涨1.84%，报25215元/吨，LME锌涨2.38%，报3609.0美元/吨。现货方面，上海市场上海市场普遍转对2209合约报价，月差拉大至550-600。华南市场由于随着现货交仓情绪加重，市场上现货明显有所减少，升水随之抬高，从下游消费来看，锌价上涨，厂家接货意愿随之减弱，刚需接货为主。天津市场现货市场仍偏紧，多家贸易商没货，仍受炼厂检修减产等原因供给减少，锌价上涨，升水维稳，下游接货意愿降低，较昨日减少。库存方面，SHFE仓单库存较前日减少4473报56513吨。LME库存较前日增加825吨报74100吨。宏观面，美国7月未季调CPI同比增长8.5%，低于此前预期，美国通胀或见顶，9月75bp加息预期快速回落，宏观利好情绪释放，美元下挫，锌价震荡走强。能源方面，北溪一号管道运输的天然气量下降至满负荷运力的20%，法国挪威消息不断，欧洲能源危机持续发酵，海外锌炼厂亏损继续扩大，另外欧盟对俄罗斯煤炭禁运即将正式生效，恐再起波澜。国内方面，前期锌精矿进口集中到港，对国内原料形成一定补充，提振国内锌锭生产，但由于近期进口窗口再度关闭，后续仍需关注原料端对锌锭产能的限制以及由于硫酸价格持续下滑导致的冶炼端亏损可能。消费方面，浙江、江苏、安徽相继限电，部分合金厂受到影响，加之锌价上涨，需求进一步走弱。总体上，美国CPI低于预期，宏观利好情绪释放，消息面欧洲能源问题频频扰动，仍存减产担忧，两者叠加推动锌价震荡走强，但供应端暂没有发生实质性的减产，同时由于矿的集中到港，国内供应预计将有所增加，在消费出现明显改善前，基本面对价格的提振有限，目前市场对能源炒作情绪较重，反弹需谨慎。