川财证券-新经济产业链周报：京东与农研中心达成战略合作-210709

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川财周观点互联网媒体板块：本周互联网媒体板块下跌7.46%，低于大盘上证综指0.15%的涨幅。

互联网媒体方面，7月8日，天眼查App显示，杭州如涵文化传播有限公司原股东杭州涵意电子商务有限公司退出，新增阿里巴巴（中国）网络技术有限公司、上海幻电信息科技有限公司、冯敏、张奕、沈超等为股东，同时，注册资本从50万人民币增至约4133万人民币。

B站与阿里巴巴共同入股以红人经济为主营业务的如涵，或为B站对直播电商行业的进一步布局。

B站业务结构多元化实现稳步推进，广告及电商业务实现较快发展，2018-2020年公司广告业务营收从4.63亿元上升至18.47亿元，占比从11.2%上升至15.4%；电商及其他业务从1.43亿元上升至2.31亿元，占比从3.5%上升至12.6%。

疫情催化下，直播电商正成为目前电商行业重要发展方向，前瞻产业研究院数据显示，2017-2020年我国直播电商行业市场规模从366亿元扩张至10500亿元，年复合增速达206.13%，预计2021年行业规模或超20000亿元。

截至2021年第一季度，B站拥有2.23亿月活用户以及大量知名UP主，通过电商直播、植入广告等内容营销对现有平台资源的进一步开发，实现流量转化。

电商及服务板块：本周电商及服务板块上涨7.50%，高于大盘上证综指0.15%的涨幅。

电商及服务方面，7月9日，京东集团与农业农村部农村经济研究中心正式签订战略合作协议，计划将在零售、科技、物流等领域展开全面合作，以数字化驱动农业农村现代化发展进程。

同时，双方还将合作打造国家级农业示范试点项目，为京东在新疆等地打造国际级产地大市场等项目提供智慧助力。

同时，双方还计划联合组织制定农产品供应链标准，共同研判农产品稳产保供调控体系，并推动农产品分等分级、标准化作业。

京东进一步加大其在农业上的布局，目前生鲜电商与社区团购行业在疫情催化下实现较快发展，京东通过加强在农业与乡村经济上的投入力度能够进一步优化其产业链，通过对成本、价格和品质的优化实现在生鲜电商行业竞争力的提升。

同时，目前城市电商市场趋于饱和，加速对乡村市场的布局，实现渠道下沉。

投资建议：疫情催化下，直播电商行业实现较快发展，转化率较高、成本较低的优势使其成为电商行业发展新趋势，建议关注直播电商业务实现较快发展的大型电商平台以及短视频平台。

风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情爆发风险。