中信期货-每周库存产量解读1-220811

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　　简评：需求大幅下降，库存去化速度放缓
　　需求方面：螺纹表需289万吨(-23)，同比-11%，五大品种表需953万吨(-31)，同比-11%。需求环比下降，多地高温天气对需求有较大抑制作用。
　　供给方面:螺纹产量253万吨(+7)，五大品种产量906万吨(+9)。钢厂即时利润有所回升，复产逐步推进，预计产量继续回升。
　　综合来看：本周下游终端补库结束，叠加高温天气影响，需求大幅下降。钢厂产量延续回升，但废钢资源紧张及部分地区限电制约短流程产量回升幅度。地产销售仍无好转迹象，“保交楼”政策仍处于预期阶段，地产用钢需求仍难有明显起色，制造业步入下行周期，用钢需求或将维持弱势。随着钢厂即时利润修复，复产增多，钢材库存去化速度有所放缓。后续关注现实需求情况，警惕复产后现实需求承接力不足的风险。