长江期货-能源化工日报-220812

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　　原油：
　　IEA上调2022年全球石油消费增长预期38至210万桶/日，因天然气价格上升导致石油替代消费走高。OPEC下调消费增长预期28至310万桶/日，预测本季度全球将转为供应过剩。此前EIA预测的消费增长为208万桶/日。受加息预期减弱影响，原油远月相对近月走高，曲线有一定平坦化。不过近期多位美联储官员强调还需要继续观察通胀情况以及加息的必要性，需求转向的趋势没有改变。整体上通胀超预期回落减缓了油价向下的驱动，但趋势仍未转变，保持中期看空的观点。短期因EIA数据显示汽油消费单周回升，油价或进入震荡，关注后续数据的进一步确认。
　　◆纯碱：
　　本周海化、发投、南碱等厂家检修结束，开工率从低点大幅回升。江苏、河南、重庆等地受高温限电影响，厂家负荷有所下降。碱厂库存增加1.8至58.69万吨，走货有所好转，订单量上升至16-17天。价格延续回落，华中重碱主流送到2800元/吨。随着交割库库存消化，订单回流碱厂，走货好转，本轮负反馈接近尾声。统计到8月剩余时间检修依然较多，预计开工率维持低位，碱厂库存或转为下降。后期供应存在回升预期，预计库存窄幅波动，上行驱动有待玻璃厂补库或光伏玻璃下一轮扩产，目前均不明显。预计现货价格将逐步企稳，期碱远月贴水较大，中长期有多配价值
　　PVC：
　　8月11日PVC主力09合约收盘6679元/吨（-15），常州市场价6675元/吨（-10），常州主力基差-4元/吨（+5）。电石价格乌海市场4000元/吨（0），山东市场4550元/吨（0）。基本面看，目前PVC、氯碱综合利润都处于偏低水平，上周电石价格上调，PVC成本支撑走强，后期关注煤炭价格走势。供应端开工中性偏低水平，8月份计划检修的PVC企业减少，行业开工负荷率预计将提升，供应量预计将小幅增加。需求端环比改善预期，长期受制于全球经济衰退及国内地产低迷，整体预期仍难言大幅利好。外需方面维持低迷，台塑9月报价持平，出口支撑偏弱。整体来看，目前PVC市场呈现低估值、弱驱动的格局，驱动重点在于宏观面和需求端变化。在刚需未见明显改善的情况下，投机需求对市场拉动或有限，PVC或宽幅震荡运行，注意关注终端订单改善情况和库存指标。