天风证券-中国黄金-600916-21H1归母净利润同增189%，黄金龙头稳健成长势头不减-210712

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事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计21H1实现营业收入266亿元，同增72%；实现归母净利润4.04亿元，同增189%；扣非归母净利润4.04亿元，同增243%。

公司报告期内销量大幅增加，营收和净利润维持高速增长。

21年来公司加速以“中国黄金”为母品牌的多品牌战略布局，全线实施高端轻奢首饰子品牌“珍・如金”及快时尚饰品子品牌“珍・尚银”的运营和推广。

新品牌面向人群广，消费活力强，布局直播带货等线上渠道，有望为公司带来新一轮增长。

投资建议：公司作为黄金行业龙头，公司深化改革已具成效，IP资源优势显著，上半年来公司营收及利润水平均达到较高水平，借助行业高景气度公司21年有望维持高增，预计公司21/22年归母净利润分别为6.3亿元/8.9亿元，对应PE分别为41x/29x，维持“买入”评级。

风险提示：疫情恢复不及预期，经营不及预期，黄金等价格波动，业绩快报为初步测算结果、具体财务数据以2021年中报为准。