中原证券-医药行业月报：行业走势较弱，建议关注血制品、中药配方颗粒龙头企业-220811

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　　8月月度核心观点。近期国内新冠疫情有所反复，但“动态清零”的政策尚未发生变化。建议继续关注血制品投资机会，建议关注天坛生物（600161）、派林生物（000403）、华兰生物（002007），博雅生物（300294）。关注中药配方颗粒市场放量预期下龙头企业红日药业（300026）和华润三九（000999）的投资机会。
　　市场行情回顾：7月（2022年7月1日至7月31日），申万生物医药行业指数下跌6.10%，同期沪深300下跌5.27%，跑输沪深3000.83个百分点，行业整体表现在31个申万二级行业指数中排名倒数第6位，较上月有所下降。
　　医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至2022年8月8日，行业的动态PE为24.22倍，处于近10年来的相对低位水平，较上月有所震荡。维持行业“强于大市“的投资评级。
　　风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期，中美政治风险，国家政策变化风险。