首创证券-朗新科技-300682-公司简评报告：持续低估值高增长-210711

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事件：朗新科技发布中报业绩预告，预计今年上半年实现归母净利润10,196.06万元-11,011.74万元，同比增长25%-35%。

收入利润维持稳健增长。

公司预告上半年实现收入同比增长约45%，实现归母净利润同比增长25%-35%，利润增速低于收入增速主要由于上半年公司股份支付费用约5,500万元，较上年同期增加近3,800万元。

在“双碳”国策背景下，能源改革势不可挡，电网作为能源改革的中坚力量，预计将长期受益，在此背景下，包括售电侧在内的电网信息化支出持续上升，上半年公司2B的能源数字化业务在“双碳”重大发展机遇下并取得积极进展，项目储备充足、业务持续向好，预计相关业务收入同比增长超过40%。

另一方面，为了达到“双碳”目标，未来电能占比需要达到70%，因此需要产生大量新的用电场景，朗新作为能源互联网平台型企业，最擅长构建新的能源服务场景，不断赋能B、C端。

在巩固现有水、电、燃气等生活缴费业务的基础上，公司将平台的能力向更多场景复制，和流量入口一起积极拓展充电、停车等业务新场景。

同时，在生活缴费、聚合充电等平台上，公司积极开展各类增值业务，包括精准营销、创新能源服务（售电、能效）等。

聚合充电快速发展。

伴随汽车电动化、智能化的大趋势，朗新科技20年9月份正式上线“新电途”聚合充电业务，通过支付宝、高德地图等流量入口，结合自己的数字化、平台化能力，为电动汽车用户提供便捷充电服务，同时，也为充电桩制造商、设备运营商提供全流程管理赋能，比如：扫码充电、支付结算、营销管理、运维监控等。

截至20年底，平台已接入充电桩10万台，服务充电用户数50万，充电量7000万度，充电桩接入数已达到全国公共充电桩总数的13%。

21年Q1充电桩接入数量上升至16万台，充电用户数70万，充电量5000万度。

而到上半年结束，“新电途”充电量突破1.1亿度，连接充电桩数突破20万，在一季度打通星星充电后，二季度再获重大突破，成功实现了和国家电网、南方电网两大头部运营商的打通，预计下半年聚合充电业务将加速发展，充电量相比去年将有爆发式增长。

20年我国新能源汽车保有量约492万辆，相对应的充电桩数只有150万个（其中公共充电桩约80万个），根据工信部规划，到2030年，我国新能源车保有量将达到6420万辆，按1:1比例测算，充电桩数将达到6420万，可见，当前我国电动车及充电桩渗透率均较低，该业务前景广阔。

假设到2025年，朗新科技接入550万充电桩，服务1500万用户，年充电量达到150亿度，则按照当前分成比例，聚合充电业务贡献的收入可达到近十亿量级。

投资建议：我们预计朗新科技21-23年净利润为8.49、10.34、12.82亿元，同比增速为20.1%、21.9%、23.9%，给予“买入”评级。

风险提示：支付宝流量出现大幅下滑；聚合充电业务推广不及预期；传统软件业务增长不及预期。