国融证券-新能源汽车行业：BYD7月销量再创新高，出海抢市场-220808

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　　事件
　　比亚迪发布7月销量数据，7月新能源汽车销量16.2万辆，同比+224%，环比+21%，其中DM车型销量81223辆，EV车型销量80991辆，1-7月累计销量80万台，同比+300%，比亚迪新能源汽车累计销量为230万辆。7月海外销量0.4万辆，月度数据创新高，上半年累计出口0.6万辆。
　　8月3日，比亚迪宣布进入德国和瑞典市场，7月21日，比亚迪宣布进入日本市场，截至8月初，比亚迪已经进入了32个国家和地区。
　　比亚迪海豹车型发布会，定价在20.98-28.68万元，新车将于8月开启交付，目前累计订单超过6万。
　　投资要点
　　7月比亚迪汽车销量再创新高，王朝和海洋系列双双发力。随着产能进一步释放，交付能力再次提升，7月销量高达16.2万辆，再创历史月度新高，1-7月累计销量为80万辆，年度150万销量目标已经完成过半，本月秦销量为3.4万辆，汉销量2.6万辆，宋3.9万辆，元2.2万辆，唐1.2万辆，王朝家族的秦、汉、宋、元、唐月销量均过万。海洋系列也开始发力，产品矩阵逐步完善，7月海豚销量2.1万辆，海豹车型近期举办了发布会，目前累计订单已超6万辆，海豹是比亚迪e平台3.0集大成之作，新车首搭CTB电池车身一体化技术，百公里加速仅3.8秒，新车预计8月开启交付。
　　比亚迪7月海外销量创新高，出海抢市场。最近一个月比亚迪接连进驻三个重要市场，7月21日宣布进入日本，又在8月2日宣布进入德国和瑞典市场。截至到8月初，比亚迪已经进入到32个国家和地区，明年有望进入北美市场。比亚迪在开拓海外市场的时候，一般是通过对公的运营车辆打开局面，积累口碑和商业伙伴，再引入乘用车。巴西市场，比亚迪就是先提供云贵，再开始销售汉；新加坡市场，比亚迪就是先投放e6电动出租车，再推出ATTO 3车型。比亚迪产品正逐步得到全球用户认可，开启国际化新篇章。
　　投资建议：赛道成长性高+产业链一体化+全球化布局+市场份额高+电池外供，新能源汽车龙头厂商成长路径逐渐清晰，建议关注新能源汽车龙头厂商。
　　风险因素：电动车销量不达预期；动力电池行业竞争加剧；原材料价格继续上行；新能源汽车行业政策不确定性；技术替代风险。